报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司营业收入为11.62亿元,同比增长28.18%,归母净利润为2.78亿元,同比增长52.65% [2] - 2024Q3公司营业收入为3.90亿元,同比增长38.42%,归母净利润为0.98亿元,同比增长116.84% [2] - 外贸运力投入增加,推动营收同比增长 [2] - 毛利率同比大增,期间费用率下降 [2] - 持续以优异成绩获批运力,运力增长确定 [2] 财务数据总结 营收及利润 - 2024-2026年净利润预测分别为3.6亿元、4.4亿元、5.2亿元 [2] - 2022年营业收入为7.85亿元,同比增长38.44% [4] - 2022年归母净利润为2.06亿元,同比增长3.60% [4] 盈利能力 - 2022年毛利率为41.6%,2023年下降至33.2%,2024-2026年逐步提升至37.9%-40.9% [4] - 2022年净利率为26.3%,2023年下降至20.4%,2024-2026年逐步提升至23.5%-25.7% [4] - 2022年ROE为10.1%,2023年上升至11.4%,2024-2026年进一步提升至14.7%-16.6% [4] 偿债能力 - 2022年资产负债率为30.8%,2023-2026年逐步上升至40.0%-42.5% [4] - 2022年净负债/股东权益为5.1%,2023年上升至27.9%,2024-2026年进一步上升至36.8%-47.4% [4] 估值 - 2022年P/E为35.22倍,2023年下降至18.09倍,2024-2026年进一步下降至9.52-13.70倍 [4] - 2022年P/B为3.57倍,2023年下降至2.07倍,2024-2026年进一步下降至1.58-2.01倍 [4]