报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 新产能投放驱动公司营收快速增长 [1] - 食品卡降价和木浆成本上涨导致三季度毛利率环比下降 [1] - 公司浆纸一体化项目稳步推进,有利于提升盈利能力的稳定性 [1] 公司投资评级 - 公司为特种纸龙头企业,未来市场份额有望进一步扩大 [1] - 结合公司当前估值水平和未来业绩成长性,维持"买入"评级 [1] 公司财务数据 - 2024-2026年营收预测分别为82.0/115.9/135.9亿元,较之前预测上调2%/9%/13% [1] - 2024-2026年归母净利润预测分别为4.4/5.8/7.2亿元,较之前预测下调22%/20%/15% [1] - 公司2024-2026年PE分别为12/9/7倍 [1] 公司风险提示 - 木浆价格波动超预期 [2] - 新增产能投放不及预期 [2] - 市场竞争程度超预期 [2]