报告公司投资评级 - 报告给予同花顺(300033)买入(维持)评级 [1] 报告的核心观点 - 短期业绩仍然承压,静待四季度业绩回升 [1] - 费用率提升致利润承压 [1] - 综合毛利率85.7%,同比下降2.4个百分点,或与收入结构变化、分业务毛利率变化有关 [1] - 销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为17.0%、7.5%、37.9%,合计提升3.0个百分点 [1] - 经营活动产生的现金流量净额6.5亿元,同比下降12.6% [1] - 资本市场回暖有望带动金融信息服务需求提升,同花顺网上行情客户端付费用户等数据有望回升,带动公司业绩成长 [1] - 维持此前盈利预测,预计公司2024-2026年收入分别实现36.7/41.0/46.3亿元,同比增长3%/12%/13%;实现归母净利润14.5/16.4/18.6亿元,同比增长3%/13%/14% [1] 财务数据总结 - 2023年前三季度实现营收23.3亿元,同比下降1.6%;实现归母净利润6.5亿元,同比下降15.5%;实现扣非归母净利润6.3亿元,同比下降16.7% [1] - 单Q3,实现营业收入9.5亿元,同比增长4.8%;实现归母净利润2.9亿元,实现扣非归母净利润2.9亿元,同比下降7.3% [1] - 预计2024-2026年公司收入分别为36.7/41.0/46.3亿元,同比增长3%/12%/13%;归母净利润分别为14.5/16.4/18.6亿元,同比增长3%/13%/14% [1] 风险提示 - 下游需求不及预期 [1] - 研发突破不及预期 [1] - 市场拓展不及预期 [1] - 海外业务政策风险 [1]