报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024Q3 收入端符合市场预期,环比Q2维稳 [2] - 成本回落带动净利率提升,2024Q3毛利率同比+5.3pct,净利率同比+1.0pct [2] - 考虑到公司目前门店数量增长趋势放缓,转向提振单店店效为主,外部需求复苏也需要一定时间,因此下调盈利预测 [2] 财务数据总结 收入情况 - 2024Q1-3实现营业收入50.15亿元,同比-10.95% [2] - 2024Q3实现营业收入16.75亿元,同比-13.29% [2] - 预计2024-2026年公司营收为67.5/70.4/73.1亿元,同比-7%/+4%/+4% [2] 利润情况 - 2024Q1-3实现归母净利润4.38亿元,同比+12.53% [2] - 2024Q3实现归母净利润1.43亿元,同比-3.33% [2] - 预计2024-2026年公司归母净利为6.1/6.7/7.4亿元,同比+77%/+11%/+10% [2] 其他财务指标 - 2024Q3毛利率31.1%,同比+5.3pct [2] - 2024Q3净利率8.3%,同比+1.0pct [2] - 预计2024-2026年PE为18/17/15X [2]