报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - Q3 收入短期下滑,主要系国内更换配送商+海外部分项目收入确认延后影响 [1] - 期间费用率下降驱动利润端增速好于收入端,扣非端差异主要系政府补助影响 [1] - 三维手术量持续增长,压力导管使用量逐月递增 [1] - 海外市场加速开拓,销售渠道不断完善 [1] - 在研项目进展顺利,丰富的在研项目储备是长期高速发展的有力支撑 [1] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司营收分别为4.29、5.76、7.84亿元,同比增长30.4%、34.2%、36.0% [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.30、0.60、0.95亿元,同比增长424.1%、100.6%、59.3% [1] - 2024-2026年毛利率分别为64.5%、65.1%、65.6% [7][8] - 2024-2026年净利率分别为6.9%、10.4%、12.2% [8] - 2024-2026年ROE分别为1.7%、3.4%、5.1% [8]