报告公司投资评级 - 公司投资评级为"强推"(维持)。[1] 报告的核心观点 - 公司2024年三季度业绩符合预期,营收和利润再创历史新高。[2] - 800G交换机和AI服务器等高端产品需求强劲,推动公司产品结构持续优化,盈利能力不断提升。[2] - 未来随着新产品陆续放量,公司业绩有望持续上行。[2] 分类总结 业绩表现 - 2024年三季度营收35.87亿元,同比增长54.67%,环比增长26.29%。[1] - 归母净利润7.08亿元,同比增长53.66%,环比增长13.03%。[1] - 扣非归母净利润6.95亿元,同比增长60.28%,环比增长13%。[1] 业务发展 - 800G交换机产品已批量出货,1.6T产品已完成预研,随着更高端AI芯片加速部署,配套高端交换机需求有望快速增长。[2] - 基于PCIe6.0的通用服务器产品已开始技术认证,OAM/UBB2.0产品已批量出货,GPU类产品已通过6阶HDI认证准备量产。[2] - 公司拟投资43亿建设人工智能芯片配套高端印制电路板项目,以支持AI业务发展。[1] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营收和利润将保持高增长,毛利率和净利率也将持续提升。[3] - 2024年营收114.64亿元,归母净利26.25亿元,2025年营收147.53亿元,归母净利35.91亿元。[3] - 2024-2026年EPS分别为1.37元、1.87元和2.08元,市盈率分别为31倍、23倍和20倍。[3]