报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[1] 报告的核心观点 1) 前三季度营收利润均明显承压,但随着年底远火订单的逐步释放未来可期。公司2024年前三季度实现营业收入7.96亿元,同比下降66.80%,实现归母净利润-7375.09万元,同比下降139.88%。但公司作为远火行业指导领先企业,随着下半年订单的逐步恢复以及前期产能的建设,仍有较好发展机会。[1] 2) 现金流状况整体紧张,经营现金流同比下降,投资现金流同比大增。2024年前三季度经营活动产生的现金净流量为-10.98亿元,同比下降53.05%,而投资活动产生的现金净流量为2.41亿元,同比大幅增长259.17%。[2] 3) 资产规模有所缩减,负债总额也有所下降,持续优化资本结构。截至2024年第三季度,公司资产总计为63.57亿元,同比减少9.60%,负债总额为30.29亿元,同比下降16.36%,表明公司可能在减少债务,优化资本结构。[2] 4) 盈利预测方面,预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.03/3.03/4.12亿元,对应PE分别为83/56/41倍。[1] 财务数据总结 1) 营业收入: 2024年预计为38.28亿元,同比增长7.39%。[1] 2) 归母净利润: 2024年预计为2.03亿元,同比增长5.56%。[1] 3) 每股收益: 2024年预计为0.14元,同比增长7.69%。[1] 4) 毛利率: 2024年预计为22.52%。[8] 5) 资产负债率: 2024年三季度为45.11%,较2023年有所下降。[9] 6) 每股净资产: 2024年为1.94元。[9] 7) ROIC: 2024年为6.45%。[9] 8) ROE: 2024年为6.96%。[9] 9) P/E: 2024年为83.01倍。[9]