报告公司投资评级 - 朗新集团（300682.SZ）的投资评级为“买入（维持）” [1] 报告的核心观点 - 朗新集团全面聚焦能源战略，现金流显著改善 [1] 基本状况 - 总股本为1,085.55百万股，流通股本为1,051.36百万股 [1] - 市价为11.39元，市值为12,364.45百万元，流通市值为11,975.01百万元 [1] 财务指标 - 营业收入：2022年为4,552百万元，同比下降2%；2023年为4,727百万元，同比增长4%；2024年预计为5,152百万元，同比增长9%；2025年预计为5,905百万元，同比增长15%；2026年预计为6,917百万元，同比增长17% [1] - 归母净利润：2022年为514百万元，同比下降39%；2023年为604百万元，同比增长17%；2024年预计为581百万元，同比下降4%；2025年预计为696百万元，同比增长20%；2026年预计为853百万元，同比增长23% [1] - 每股收益：2022年为0.47元，2023年为0.56元，2024年预计为0.54元，2025年预计为0.64元，2026年预计为0.79元 [1] - 每股现金流量：2022年为0.29元，2023年为0.61元，2024年预计为0.54元，2025年预计为0.33元，2026年预计为0.36元 [1] - 净资产收益率：2022年为7%，2023年为8%，2024年预计为7%，2025年预计为8%，2026年预计为9% [1] - P/E：2022年为24.0，2023年为20.5，2024年预计为21.3，2025年预计为17.8，2026年预计为14.5 [1] - P/B：2022年为1.8，2023年为1.6，2024年预计为1.5，2025年预计为1.4，2026年预计为1.3 [1] 业务发展 - 能源数字化：业务发展态势良好，智能化技术赋能电力领域。公司围绕新型电力系统建设，在国网、南网多个网省建设、升级负控系统，围绕能源领域营销优化、负荷预测等方向打造创新的解决方案。AI大模型相关业务的创新研发，助力客户实现智能化转型升级，构建园区智能化、数字化服务体系，自主研发智慧光伏云平台 [1] - 能源互联网：新电途经营亏损收窄，零碳园区正式落地。互联网业务保持快速发展，营收同比约+10%。截至2024年9月底，平台充电设备覆盖量超过2200万，平台注册用户数超1500万，聚合充电量达到39亿度。公司采用成熟的虚拟电厂技术，实现削峰填谷和减碳减排。该园区位于江苏无锡，总占地超过100亩，总投资约4亿元 [1] - 交能融合：公司与武汉光谷交建正式签署了新能源基础建设战略合作协议，并与光谷置业进行落户签约，未来将在交能融合、零碳园区、城市生活等领域开展合作 [1] - 互联网电视：公司正进一步推进能源战略，大幅精简非核心业务的投入，相关业务的影响持续降低。2024年Q3，公司互联网电视业务收入同比约-34% [1] 盈利预测与估值 - 盈利预测：2024-2026年归母净利润分别为5.81亿元、6.96亿元、8.53亿元（原预测为6.74亿元、8.08亿元、9.76亿元） [1] - 估值：维持“买入”评级 [1]