报告公司投资评级 - 公司维持"入"评级 [4] 报告的核心观点 存量游戏短期承压 - 2024Q1-Q3，公司实现营业收入28.18亿元，同比下滑14.77%；实现归母净利润6.58亿元，同比下滑23.48% [1] - 2024Q3，公司实现营业收入8.59亿元，同比下滑10.36%，环比下滑16.83%；实现归母净利润1.40亿元，同比下滑23.82%，环比下滑47.19% [1] 境外收入持续高增 - 2024Q1-Q3，公司境外业务实现营收3.69亿元，同比增长99.57% [2] - 公司在境外发行了《飞吧龙骑士（境外版）》、《Monster Never Cry（美版）》及《Outpost: Infinity Siege（Steam国际版）》等产品 [2] - 公司储备有《最强城堡》、《亿光年》等多款面向境外发行的产品 [2] 在研游戏稳步推进 - 公司储备有《杖剑传说（代号M88）》、《问剑长生（代号M72）》等自研产品及《王都创世录》、《异象回声》等代理产品 [2] - 其中，《异象回声》已定档今年12月30日上线，《王都创世录》预计于年内上线，《问剑长生（代号M72）》于今年8月开展限量付费测试，《杖剑传说（代号M88）》计划2025年上半年上线 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计实现营收35.78、39.18、43.49亿元，同比增长-14.5%、9.5%、11.0% [3] - 2024-2026年公司预计实现归母净利润8.75、10.02、11.68亿元，同比增长-22.2%、14.4%、16.6% [3] - 公司2024年第三季度利润分配方案拟向全体股东每10股派发现金红利20.00元（含税），合计拟派发现金红利1.44亿元（含税） [1]