投资评级 - 投资评级: 增持(维持) [1] 核心观点 - 报告公司2024年前三季度实现营收12.84亿元，同比+7.38%；归母净利润1.16亿元，同比+12.06%；扣非归母净利润1.06亿元，同比+24.82% [3] - 3Q2024归母净利润同比增长73.4%，扣非归母净利润同比增长58.24%，主要系费率控制良好 [3] - B端数智财税健康发展，合同负债同比增长12.1%，经营活动产生的现金流净额同比增长92.27% [3] - 财税改革举措有望逐步出台，"犀友"大模型加速"财税+AI"发展，有望带动B端业务ARPU值逐步增长 [3] 财务数据 - 2024年10月25日收盘价为28.29元，流通股本4.06亿股，每股净资产6.13元，总股本4.07亿股 [2] - 预计2024-2026年营业收入分别为19.76亿元、21.70亿元、24.09亿元，归母净利润分别为1.48亿元、2.43亿元、3.45亿元 [3] - 2024-2026年PE分别为77.78倍、47.43倍、33.34倍 [3] 盈利预测 - 2024E营业收入19.76亿元，同比增长8.04%；归母净利润1.48亿元，同比增长77.43% [5] - 2025E营业收入21.70亿元，同比增长9.85%；归母净利润2.43亿元，同比增长64.00% [5] - 2026E营业收入24.09亿元，同比增长11.00%；归母净利润3.45亿元，同比增长42.26% [5] 财务指标 - 2024E毛利率59.4%，营业利润率7.2%，净利润率7.4% [7] - 2025E毛利率62.5%，营业利润率11.0%，净利润率11.1% [7] - 2026E毛利率64.9%，营业利润率14.3%，净利润率14.2% [7] 行业展望 - 财税改革举措有望逐步出台，推动行业进一步发展 [3] - "犀友"大模型加速"财税+AI"发展，有望带动B端业务ARPU值逐步增长 [3]