报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 业绩符合预期，盈利能力稳定 - 2024 年前三季度公司实现营收 36.20 亿元，同比增加 14.16%；归母净利 5.78 亿元，同比+1.72%；实现扣非归母净利 5.71 亿元，同比+3.69% [1] - 2024Q3 营收和净利润均实现同比大幅增长，分别为 26.75%和 35.33% [1] - 公司持续处于满产阶段，预计全年出货有望超 21 万吨，同比增长超 40% [1] - 单吨盈利稳定在 3400 元/吨左右，负极价格基本处于底部，下行空间有限 [1] 国内外产能持续扩张 - 国内方面，公司北苏二期产能逐步落地，预计新基地在 24 年末陆续投产 [1] - 海外方面，公司拟在马来西亚投资建设年产 5 万吨锂离子电池负极材料项目 [1] 未来业绩预测 - 预计公司 2024-2026 年归母净利润依次为 7.99、9.52、12.27 亿元，同比增速分别为 10.5%、19.2%、28.9% [2] - 当前收盘价对应 2024-2026 年 PE 依次为 20、16、13 倍 [2]