报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司深耕连锁康复医疗行业,内生稳健增长,外延加速扩张,未来康复板块有望在人口老龄化的大背景下加速发展 [1] - 公司智能配用电板块中,国内配用电业务稳健增长,海外逐步布局配电及用电板块不断突破,成为板块第二增长点 [1] - 预计公司24-26年营业收入分别为144.82亿元、185.22亿元以及226.76亿元,同比增长26.3%、27.9%以及22.4% [1] - 预计公司24-26年归母净利润分别为23.01亿元、29.69亿元以及36.78亿元,同比增长20.9%、29.0%以及23.9% [1] 财务指标总结 - 2023年营业收入为114.63亿元,同比增长25.99% [4] - 2023年归母净利润为19.04亿元,同比增长100.79% [4] - 2023年毛利率为33.99%,2024-2026年预计分别为35.26%、35.41%和35.53% [4] - 2023年净利率为16.61%,2024-2026年预计分别为15.89%、16.03%和16.22% [4] - 2023年ROA为8.85%,2024-2026年预计分别为10.60%、11.58%和12.24% [4] - 2023年ROE为17.30%,2024-2026年预计分别为19.00%、21.23%和22.64% [4]