报告公司投资评级 - 首次覆盖,给予"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司持续推进聚焦血制品业务,血制品业务稳健发展可期 [2] - 2024年前三季度公司通过不断优化属地献浆环境、提升浆站服务质量等成功实现了原料血浆的显著增长,共计采集387.44吨,较去年同期增长12.39% [2] - 2024年前三季度,血液制品业务收入10.89亿元,同比增长0.39% [2] - 公司内生外延齐头并进,2024年7月泰和浆站和乐平浆站获得《单采血浆许可证》,同月以自有资金18.2亿元收购绿十字香港控股有限公司100%股权,即间接收购绿十字(中国),绿十字(中国)4个浆站,2023年采浆量104吨 [2] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司营业收入12.45亿元(yoy-43.16%),归母净利润4.13亿元(yoy-11.07%),扣非归母净利润3.36亿元(yoy-6.96%) [2] - 2024年Q3公司营业收入3.49亿元(yoy-46.21%),归母净利润0.97亿元(yoy-29.98%),扣非归母净利润0.77亿元(yoy-25.62%) [2] - 我们预计2024/2025/2026年收入为17.89亿元/19.70亿元/21.71亿元,对应归母净利润5.37亿元/5.99亿元/6.62亿元,对应PE为30.24X/27.11X/24.52X [6]