报告公司投资评级 - 维持买入 - A 的投资评级，6 个月目标价为 52.15 元，相当于 2024 年 35.00x 的动态市盈率 [4] 报告的核心观点 - 电连技术汽车业务强劲驱动，业绩持续增长，2024 年前三季度营收 33.33 亿元，同比增长 51.16%；归母净利润 4.59 亿元，同比增长 85.36% [1] - 智能网联汽车快速发展，公司汽车连接器业务深度受益，产品已导入多家国内主要汽车厂商供应链 [2] - 智能手机市场持续复苏，公司 BTB 产品加强市场渗透，射频 BTB 在折叠屏手机上已实现较多应用 [3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024 年前三季度公司实现营业收入 33.33 亿元，同比增长 51.16%；归母净利润 4.59 亿元，同比增长 85.36% [1] - 24Q3 单季度，公司实现营业收入 11.89 亿元，同比增长 41.50%，环比增长 7.66%；归母净利润 1.51 亿元，同比增长 23.53%，环比增长 3.60% [1] - 24Q3 单季度销售毛利率 33.60%，环比提升 1.12 个 pct，单季度利润增速低于营收增速，主要受 Q3 在建工程转固折旧及投资收益同比减少影响 [1] 行业趋势 - 智能网联汽车渗透率显著提升，今年 1 - 6 月中国乘用车 L2 级新车渗透率 55.7%，具备领航辅助驾驶功能的新车渗透率达 11.0%，L3 级及以上研发加速，带动汽车高速连接器等行业发展 [2] - 2024Q3 手机类消费电子行业需求端持续复苏，一季度至三季度全球智能手机市场出货量分别为 2.89 亿部、2.92 亿部、3.16 亿部，同比分别增长 7.8%、9.0%、4.0% [3] 业务情况 - 汽车电子连接器产品包括射频类 Fakra 板端&线端等，已成功导入吉利、长城等国内主要汽车厂商供应链 [2] - 消费电子领域产品包括微型电连接器及互连系统相关产品、射频 BTB 为主的 BTB 等，射频 BTB 是 Sub - 6G 频率以上智能设备关键电子元件 [3] 财务预测 - 预计公司 2024 年 - 2026 年的收入增速分别为 40.9%、23.5%、22.7%，净利润的增速分别为 77.3%、31.5%、28.2% [4] 交易数据 - 总市值 19,188.97 百万元，流通市值 16,199.06 百万元，总股本 423.78 百万股，流通股本 357.75 百万股，12 个月价格区间 27.92/48.99 元 [5] 股价表现 - 相对收益 1M 为 12.9，3M 为 20.2，12M 为 2.6；绝对收益 1M 为 29.2，3M 为 36.6，12M 为 15.5 [6]