报告评级 - 维持增持评级 [4] 报告核心观点 - 2024Q3公司实现收入2.2亿元（同比+10.5%，环比+15.7%），归母净利润0.33亿元（+21.78%），扣非归母净利润0.19亿元（+24.67%），业绩符合预期 [4] - 国际业务预计环比改善，主要为美国呼吸机市场渠道库存逐步出清，RH订单量环比回升所致 [4] - 合同负债稳步增长，截至2024Q3达7412万元，较2024H1末增加1985万元 [4] - 毛利率同比持续改善，规模效应及成本管控措施效果较好 [4] - 费用管控效果较好，规模效应持续体现 [4] - 公司竞争实力不断增强，包括与RH签订5年独家经销协议、持续在美国及欧洲落地云平台、持续投入研发等 [4] 财务数据总结 - 2024Q3营业收入2.2亿元，同比增长10.5%，环比增长15.7% [4] - 2024Q3归母净利润0.33亿元，同比增长21.78% [4] - 2024Q3扣非归母净利润0.19亿元，同比增长24.67% [4] - 2024-2026年EPS预测为2.18/2.83/3.52元 [4] - 2025年目标价93.39元 [6]