报告公司投资评级 - 报告维持五洲交通的"增持"评级 [7] 报告的核心观点 - 五洲交通实现了2024年三季度的稳健增长,营业收入同比增长3.54%,归母净利润同比增长4.55% [4] - 公司通过费用优化,期间费用率同比/环比下降,盈利能力进一步增强 [5] - 公司"高速公路及物流双核驱动"战略助力公司实现稳健发展 [5] - 预计2024-2026年公司营业收入和归母净利润将保持3%-5%的增长 [7] 公司投资评级 - 报告维持五洲交通的"增持"评级 [7] 公司业绩表现 - 2024年前三季度,公司实现营业收入12.16亿元,同比增长3.12%;完成归母净利润5.66亿元,同比增长2.99% [4] - 2024Q3单季度,公司实现营业收入4.26亿元,同比增长3.54%;完成归母净利润2.13亿元,同比增长4.55% [4][5] 公司发展战略 - 公司坚持"高速公路及物流双核驱动"战略,深耕高速公路主业,同时聚焦物流园区转型升级 [3] - 公司拟投资建设G80广昆高速公路南宁至百色段改扩建工程,有效缓解该路段交通压力,夯实公司主业 [3] - 公司广西金桥国际农产品批发市场三期项目有望进一步促进公司商贸物流业务 [3] 盈利预测 - 我们预计五洲交通2024-2026年营业收入分别为16.97亿元、17.62亿元和18.29亿元,同比增长3.90%、3.85%和3.75% [7] - 预计2024-2026年归母净利润分别为6.92亿元、7.13亿元和7.35亿元,同比增长4.68%、3.06%和3.07% [7] 风险提示 [未涉及]