报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级，维持此前评级 [1] 报告的核心观点 基本仓业务稳健发展，吸附材料板块高速成长 - 公司2024年三季度业绩符合预期，吸附分离材料板块保持良好成长态势，系统装置板块收入有所波动 [1] - 2024年前三季度，公司吸附材料营收占比为77.19%，保持业绩核心动力地位；系统装置营收占比为19.36%，受下游行业周期及收入确认时点影响短期内收入易产生波动 [1] - 公司前三季度综合毛利率为48.70%，较去年同期提升0.24个百分点，产品结构进一步优化带动吸附材料板块毛利率提升 [1] 超纯水领域国产替代加速商业化，产能布局铺垫下阶段成长 - 公司在电子级、核级超纯水制备领域实现工业化突破，解决了国内的"卡脖子"问题，保障了产业链供应链的自主可控 [1] - 公司完成电子级均粒树脂在存储等芯片制造企业测试或上线运行，未来将持续加快均粒树脂在超纯水领域的认证，实现订单量稳步增加 [1] - 公司拟投资4亿元建设高端材料制造产业园，进一步扩充产能以满足高端应用市场需求 [1] 财务数据总结 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为9.73、12.13、14.55亿元，同比增长35.6%、24.8%、19.9% [2] - 预计2024-2026年毛利率分别为50.4%、50.8%、51.0%，ROE分别为22.5%、22.0%、20.9% [4][7] - 预计2024-2026年每股收益分别为1.93元、2.40元、2.88元 [4][7] - 预计2024-2026年P/E分别为26.82倍、21.50倍、17.93倍 [4][7]