报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司核心产品长线运营,端游流水小幅提升,手游产品流水有所下滑 [1] - 公司境外游戏业务规模快速增长,前三季度境外营收达3.69亿元,同比增长99.57% [1] - 公司储备产品充足,自研产品《问剑长生》《杖剑传说》等计划于2025年上半年上线,《道友来挖宝》等产品也在正常推进 [1] 财务数据分析 - 2024-2026年公司预计实现归母净利润9.11/10.95/12.45亿元,对应EPS为12.6/15.2/17.3元,PE为17x/14x/13x [2] - 2024年前三季度,公司实现营业收入28.18亿元,同比下降14.77%;实现归母净利润6.58亿元,同比下降23.48% [1] - 2024年前三季度,公司销售/管理/研发费用率为27.88%/9.43%/20.70%,同比分别增加0.66/1.16/4.01个百分点 [1] - 公司2024年前三季度现金分红4.66亿元,占1-9月归母净利润的70.94% [1]