报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司品牌影响力持续提升,并购整合工作稳步推进 [3] - CHC业务方面,公司999感冒药品牌影响力持续深化,消费者品牌认可度不断提升,呼吸品类保持较好增长 [3] - 处方药业务产品线不断丰富,与CHC业务协同发展 [3] - 配方颗粒业务方面,公司有序应对多地区带量联动采购工作,业务实现恢复性增长,发展态势良好 [3] - 并购天士力交易完成后,有利于双方发挥产业链协同效应,在中药材种植、创新研发、智能制造、渠道营销等领域相互赋能,增强全产业链核心竞争力 [3] - 昆药集团与公司的融合进一步深化,昆中药以及777相关宣传提升品牌力,有望为公司的发展进一步赋能 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年预计公司归母净利润分别为35.84/40.37/45.78亿元,分别同比增长26%/13%/13% [2] - 2024-2026年预计EPS分别为2.79/3.14/3.57元,现价对应PE分别为17/15/13倍 [2]