报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司彩妆业务快速增长，毛利率持续提升带动净利率优化 [2] - 公司丸美、恋火两大品牌快速增长，预计未来几年业绩将保持稳定增长 [2][3] 公司经营情况总结 收入情况 - 公司2024年前三季度实现营收19.5亿元，同比增长27.1% [1] - 其中2024年第三季度实现营收6.0亿元，同比增长25.8% [1] - 分品类来看，美容类收入同比增长54%，眼部类收入同比增长22%，护肤类收入同比增长15%，洁肤类收入同比增长12% [2] 盈利能力 - 公司2024年前三季度毛利率为70.8%，同比提升3.5个百分点 [2] - 2024年第三季度毛利率为72.2%，同比提升1.0个百分点 [2] - 2024年前三季度归母净利率为12.2%，同比提升0.9个百分点 [2] - 2024年第三季度归母净利率为10.4%，同比提升1.3个百分点 [2] 未来展望 - 预计公司2024年-2026年归母净利润分别为3.5亿元、4.4亿元、5.4亿元 [2] - 对应PE为34倍、27倍、22倍 [2]