报告公司投资评级 - 报告将润农节水的投资评级上调为"买入"[1] 报告的核心观点 - 润农节水作为全国布局的节水灌溉行业的领军企业,产品线丰富,资质齐全,业务中标持续放量,看好公司所处行业及滴灌技术方向[3] - 2024年前三季度,公司营收4.67亿元,同比增长3.63%;归母净利润0.21亿元,同比下降13.92%;2024Q3单季度营收1.82亿元,同比增长38.95%;归母净利润0.11亿元,同比增长115.5%[3] - 公司费用管控良好,2024年前三季度销售/管理/财务/研发费用率分别为2.2%/6.3%/0.8%/2.5%,同比增长0.05/0.58/0.67/0.13pcts[4] - 湖北乡投集团将成为润农节水的控股股东,持有18.01%股份,并享有18.01%股份的表决权,实际控制人由薛宝松、李明欣变更为湖北省国资委[5] 财务数据总结 - 2024-2026年预计营收分别为9.66/12.34/15.01亿元,同比增长分别为28.9%/27.8%/21.6%[5] - 2024-2026年预计归母净利润分别为0.40/0.53/0.66亿元,同比增长分别为20.9%/31.6%/24.9%[5] - 2024-2026年预计毛利率分别为18.2%/17.8%/17.4%,净利率分别为4.2%/4.3%/4.4%[5] - 2024-2026年预计ROE分别为4.4%/5.5%/6.5%[5]