报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 消费电子业务 - 公司消费电子模切业务受益于份额与单价价值量提升,随着消费升级和技术更新迭代,消费电子产品类别不断增加,相关功能性器件市场空间倍增 [3] - 公司作为苹果、谷歌等大客户供应商,拥有规模效应和自主设备带来的成本优势,有望进一步提升客户份额及单机价值量 [3] 数通和新能源业务 - 子公司华阳通立足数通、新能源精密结构件业务,数通领域为算力服务器、存储服务器、交换机及路由器等提供核心组件,新能源领域为充电设备提供精密结构产品 [4] - 公司定增募资不超过11.6亿元用于惠州恒铭达智能制造基地建设项目,发力新能源充电桩、储能等业务,预计新增产能44.1万套,预计达产后年销售收入26亿元 [4] - 公司客户导入进展顺利,产能逐步释放后有望成为公司继消费电子后新的增长驱动力 [4] 财务数据 - 2024年三季度公司实现营业收入16.99亿元（YoY +41.05%），毛利率32.79%（YoY +2.38pct），归母净利润3.11亿元（YoY +59.30%），扣非净利润3.04亿元（YoY +67.49%） [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润为4.5/7.2/8.4亿元,对应P/E为21.3/13.3/11.4倍 [5] 风险提示 - 消费电子需求恢复不及预期 [5] - 华阳通业务拓展不及预期 [5]