报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 营业收入相对承压，归母净利润实现稳定增长 - 公司前三季度实现营业收入2.54亿元，同比减少48.02%，实现归母净利润1019.21万元，同比增长16.54% [2] - 第三季度实现营业收入9578.76万元，同比减少43.87%，归母净利润-234.01万元，同比减少212.7% [2] - 费用控制方面有显著改善，管理费用较上年同期下降30% [2] - 财务费用较上年同期增长331%，主要是由于开具保函支付手续费及汇率波动导致的汇兑损失 [2] 现金流明显改善，研发投入持续增长 - 经营活动产生的现金流量净额为940.84万元，较上年同期增长145.27% [3] - 研发费用为4221.18万元，较上年同期增加 [3] - 公司持续加大研发投入，以保持技术领先和市场竞争力 [3] 积极布局新业务，以实现持续增长 - 与合作方共同投资设立联营公司数智高速智算中心（陵水）有限公司 [3] - 通过转让全资子公司控制权，实现了土地使用权的转让 [3] - 海底数据中心业务受益于国家政策支持，具有广阔的市场应用前景 [3] 盈利预测与投资评级 - 公司2024-2026年归母净利润分别为0.62/0.94/1.31亿元，对应PE分别为114.13/75/54倍 [4] - 维持"买入"评级 [4]