北京海兰信数据科技股份有限公司 2025 年半年度报告 2025 年 8 月 1 北京海兰信数据科技股份有限公司 2025 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人申万秋、主管会计工作负责人陈元法及会计机构负责人(会计 主管人员)何明哲声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 北京海兰信数据科技股份有限公司 2025 年半年度报告全文 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来计划、业务预测等方面的内容，均不构成本公司 对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风 险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 （一）新业务转型风险 海底数据中心（UDC）采用的相关技术和产品，经过国内外长期技术积 累和验证，技术风险已相对较低。 但由于海域、海底的环境相对于陆地具有复杂性，且涉及的系统多，各 专业跨度大，多领域集成对项目未来的持续大规模拓展仍存在一定的风险。 同时，海洋工程施工 ...

上市企业：中国船舶（600150）,中国重工（601989）,中船防务（600685）,中国动力（600482）,亚星锚 链（601890）,中船科技（600072）,海兰信（300065）,中船汉光（300847）,江龙船艇（300589）,天海 防务（300008） 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国民用钢质船舶行业市场现状分析及产业需求研判报告》 根据国家统计局数据显示：2025年6月中国民用钢质船舶产量为457万载重吨，同比增长6.2%；2025年1- 6月中国民用钢质船舶累计产量为2435.5万载重吨，累计增长9.4%。 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 ...

核心观点 - 本期中国A股并购重组市场活跃度显著提升，重大并购事件数量环比增加60%至80起，披露交易金额环比激增187.97%至6018.88亿元，呈现"频率高、主体多、领域广"特点 [1][2] - 房地产管理和开发、其他金属与采矿、半导体产品、电子设备、仪器和元件、电气设备Ⅲ、汽车零配件等行业成为并购热点领域 [1][2] - 民营企业与地方国有企业主导市场，横向整合、战略合作、多元化战略等并购动因多元化 [1][3][4][6] - 政策优化与经济修复驱动下，并购市场有望持续释放产业整合与价值重塑潜力 [1][2] 市场概况 - 重大并购事件数量达80起，环比增长60%，披露交易金额6018.88亿元，环比增长187.97% [2] - 44家上市公司停牌筹划/宣布重组预案，股价双周平均涨幅7.53%；22家预案后取得重大进展，股价双周平均涨幅3.76% [2] - 重组指数双周涨幅5.10%，投研热度环比提升11.54% [2] 行业分布与主体特征 - 热门行业包括：房地产管理和开发、其他金属与采矿、半导体产品、电子设备/仪器/元件、电气设备Ⅲ、汽车零配件 [1][2] - 民营企业为主要参与方（如欧菲光、琏升科技、慧博云通等），地方国有企业活跃（如渤海汽车、云维股份、四川路桥等） [3][4][6] - 中央国有企业参与案例包括电投能源（煤炭行业）和中科曙光（电子设备） [3][6] 并购类型与目的 - 横向整合占比最高（如电投能源收购白音华煤电、国城矿业收购国城实业） [3][4] - 战略合作案例突出（如欧菲光收购欧菲微电子股权、海光信息吸收合并中科曙光） [3][6] - 多元化战略（如*ST宇顺收购数据科技公司、厦门港务收购集装箱码头） [3][6] - 垂直整合（如邦基科技收购农牧公司、阳光诺和收购朗研生命） [4][6] 上市公司表现 - 停牌筹划重组公司中，光库科技双周涨幅达48.90%，阳光诺和涨幅32.29%，美晨科技涨幅31.19% [7][8] - 市值超千亿公司包括中科曙光（1077.44亿元）和海光信息（3576.23亿元） [8] - 预案进展公司中，隆扬电子涨幅22.65%，立讯精密市值达2798.55亿元 [11] 监管与政策环境 - 本期无新增监管政策出台，但报告强调政策优化是驱动市场活跃的核心因素之一 [19]

航海装备板块市场表现 - 8月19日航海装备板块整体下跌0.42%，领跌个股为国瑞科技（跌幅4.26%）[1] - 上证指数微跌0.02%至3727.29点，深证成指下跌0.12%至11821.63点[1] - 板块内唯一上涨个股为一硬落计（代码300810），涨幅达20%，成交额19.09亿元[1] 个股涨跌及交易数据 - 中国船舶（代码600150）成交额最高达97.59亿元，股价微跌0.31%[1] - 天海防务（代码300008）成交量最大为215.72万手，跌幅2.95%[1] - 亚星锚链（代码601890）成交额8.35亿元（单位疑似遗漏），跌幅2.46%[1] 板块资金流向 - 主力资金净流出23.13亿元，游资净流入8678.02万元，散户净流入22.26亿元[1] - 中国船舶主力净流出13.09亿元（占比13.41%），散户净流入12.30亿元（占比12.60%）[2] - 海兰信（代码300065）主力净流出2.81亿元（占比6.78%），但散户净流入2.70亿元（占比6.51%）[2] - 中船防务（代码600685）主力净流出1.32亿元（占比16.89%），游资净流入3500.42万元（占比4.48%）[2]

市场整体表现 - 沪指创近10年新高 北证50创历史新高 深成指和创业板指突破去年10月8日高点 [1] - 沪深京三市全天成交额28091亿元 较上日放量5363亿元 成交额创年内新高 [1] - 全市场超4000只个股上涨 [1] - 沪指涨0.85% 深成指涨1.73% 创业板指涨2.84% [3] 板块表现 - 券商和金融科技等大金融股冲高 指南针和同花顺续创历史新高 [3] - 液冷服务器等AI硬件股持续爆发 强瑞技术等20余股涨停 [3] - 稀土永磁概念股表现活跃 北方稀土等涨停 [3] - 液冷服务器、影视、CPO、稀土永磁等板块涨幅居前 [3] - 煤炭、有色金属、钢铁等板块跌幅居前 [3] 热门行业与概念 - 船舶制造今日涨幅4.33% 海兰信涨2.40元(+11.58%) [4] - 消费电子今日涨幅4.03% 影石创新无具体涨幅数据 [4] - 小金属今日涨幅3.48% 铝科新材涨44.88元(+20.00%) [4] - 玻璃玻纤今日涨幅3.47% 戈碧迦涨11.13元(+30.00%) [4] - 电源设备今日涨幅3.35% 科泰申源涨7.14元(+20.01%) [4] - 软件开发今日涨幅3.26% 中科海讯涨9.09元(+19.99%) [4] 券商策略观点 - 银河证券指出市场量能迈上新台阶 两融余额持续增长 投资者加速入场 资金面流入成为行情重要推动力量 [4] - 财信证券认为市场处于"量价齐升"震荡上行趋势 中报密集披露期可能加大市场分化 建议把握结构性机会 [4]

海底数据中心监控技术 - 公司海底数据中心配备24小时全天候内外监控设施，可实时管控设备安全性 [1] - 海兰寰宇近海监测网覆盖数据中心水域水面，形成水面至水下的立体管控体系 [1]

公司表现 - 海兰信股价创历史新高 上涨9.84%至22.77元 成交量1.56亿股 成交金额33.40亿元 换手率23.82% [2] - 公司最新A股总市值达164.06亿元 A股流通市值149.34亿元 [2] - 一季度营业收入3.49亿元 同比增长644.05% 净利润3480.39万元 同比增长1324.75% 基本每股收益0.0483元 加权平均净资产收益率2.02% [2] - 两融余额9.62亿元 融资余额9.60亿元 近10日增加1.26亿元 环比增长15.10% [2] 行业表现 - 国防军工行业整体涨幅1.99% 行业内126只股票上涨 6只涨停 13只下跌 [2] - 涨幅居前个股包括中科海讯 四创电子等 跌幅居前个股包括盟升电子(跌2.37%) 振芯科技(跌1.53%) 国博电子(跌1.41%) [2]

核心观点 - 国防军工行业近一周指数涨跌幅为0.15%，在申万一级行业中排名第21/31；近一月涨跌幅为11.17%，排名第5/31；近一年涨跌幅为46.85%，排名第11/31 [7][10][14] - 当前国防军工行业PE-TTM为90.20，处于过去十年77.77%分位数，估值水平相对较高 [15][17] - 航天装备子行业PE-TTM为155.20，处于过去十年97.32%分位数，估值水平最高；军工电子子行业PE-TTM为111.24，处于过去十年97.49%分位数 [3][17] 行业及个股行情回顾 - 近一周表现最好的个股：烽火电子(38.73%)、菲利华(30.81%)、奥维通信(18.03%)；表现最差的个股：爱乐达(-10.79%)、捷强装备(-9.82%)、甘化科工(-8.96%) [19][27] - 近一月表现最好的个股：长城军工(108.58%)、北方长龙(96.18%)、菲利华(68.28%)；表现最差的个股：中船应急(-18.82%)、派克新材(-10.75%)、*ST炼石(-7.69%) [21][22] - 近一年表现最好的个股：长城军工(517.42%)、北方长龙(421.12%)、国瑞科技(278.15%)；表现最差的个股：立航科技(-32.62%)、中国重工(-9.33%)、三角防务(-7.32%) [25][26] 行业数据跟踪 - 原材料价格：海绵钛当前价格50元/千克，一月前上涨11.11%；LME镍现货14910美元/吨，一年前下跌7.85%；丙烯腈8250元/吨，一周前下跌1.20% [30][34] - 航运指数：波罗的海干散货指数(BDI)当前2044点，一月前上涨9.54%；原油运输指数(BDTI)1016点，一月前上涨9.60%；成品油运输指数(BCTI)605点，一周前下跌9.84% [36][38] - 造船数据：中国新造船价格指数1108点，一年前下跌0.98%；上海20mm造船板价格3970元/吨，一年前上涨8.77% [40][41] 行业要闻与投资建议 - 重要行业动态：长征十号首次系留点火试验成功；我国成功发射卫星互联网低轨08组卫星；三家民营火箭公司中标垣信卫星一箭18星服务 [45] - 投资主线建议关注：军贸、无人装备、商业航天、低空经济、军工AI等领域 [46][47] - 重点推荐公司包括：洪都航空、广东宏大、航天动力、西测测试、纵横股份、观想科技等 [47]

资产重组方案 - 公司拟作价10.51亿元通过发行股份及支付现金方式收购海兰寰宇100%股权，并募集配套资金不超过7亿元 [1] - 配套资金中3.6亿元用于支付现金对价及相关费用，2.37亿元投入重点海域感知能力建设项目，1亿元投入智慧海防垂直大模型研发 [3] - 交易完成后预计新增商誉8.41亿元，占交易后总资产和净资产比例分别为22.73%和35.65% [1][5] 业务协同效应 - 海兰寰宇主营业务为涉海军地客户提供对海监测雷达产品及服务，与公司现有智能航海、海洋观探测及海底数据中心业务形成互补 [1][3] - 收购将拓宽公司主业范围，优化业务布局，增强核心竞争力和市场地位 [1][4] 标的公司财务表现 - 海兰寰宇2023-2024年营业收入分别为1.89亿元和2.6亿元，归母净利润分别为-1251.69万元和2222.73万元 [7] - 2025年一季度营业收入1774万元，归母净利润亏损1159.46万元，毛利率从2024年的44.08%降至10.56% [2][7] - 业绩呈现季节性特征，2023-2024年四季度收入占比分别为39.55%和55.43% [7] 业绩承诺安排 - 若2025年完成交易，2025-2027年承诺净利润合计不低于2.1亿元；若2026年完成，2025-2028年承诺净利润合计不低于3.1亿元 [6] - 业绩补偿覆盖率为39.12%，存在补偿金额无法覆盖全部交易对价的风险 [1][6] 公司历史业绩 - 2022-2024年公司扣非净利润连续三年亏损，分别为-8.21亿元、-1.48亿元和-2426.07万元 [4] - 2025年一季度营业收入3.46亿元（同比增长639.08%），净利润3480.39万元（同比增长1324.75%） [4] - 截至2024年末合并报表未分配利润为-4.89亿元，已连续四年未现金分红 [4]

市场表现 - A股三大指数集体上涨 创业板指盘中一度涨超3% 光模块 CRO 光通信等概念集体爆发 [1] - 国防军工行业午后涨幅扩大 航空航天ETF（159227）涨幅1.08% 成交额达1.26亿元 稳居同标的第一 [1] - 持仓股长城军工 内蒙一机涨停 中兵红箭 海兰信 建设工业 北方导航 航天晨光等股跟涨 [1] 行业指数分析 - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数 深度聚焦军工空天核心领域 [1] - 国证航天指数申万一级军工行业占比高达97.86% 为全市场"军工纯度"最高的指数 [1] - 国证航天指数成分股中航空航天装备权重占比达66.8% 显著超越中证军工与中证国防指数 [1] - 5月1日-8月12日 国证航天指数收益率27.65% 超过中证国防指数（23.15%） 中证军工指数（23.32%）和军工龙头指数（22.75%） [1] 行业前景 - 2025年是承上启下的一年 "十四五"延迟订单逐步释放 需求边际好转 [1] - "十五五"规划编制工作启动 2027年百年建军目标迫近 军工板块业绩将在2025年下半年筑底回升 重新步入上行周期 [1]