报告公司投资评级 - 报告维持"买入"投资评级 [3] 报告的核心观点 - 公司收购嘉好股份100%股权,财务并表贡献营收增量 [1] - 公司硅碳负极项目稳步推进,一期3000吨/年硅碳负极、5000吨/年聚氨酯密封胶正在产线调试,1000吨/年硅碳负极材料中试生产线已在正常生产和稳定供货 [3] - 受有机硅原材料价格下滑影响,公司产品销售价格有所下降,毛利率同比下降 [2] - 公司期间费用增加,主要系公司为扩大销售规模,增加研发、市场等相关投入,以及管理费用增加 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计归母净利润分别为2.5/3.2/3.8亿元 [3] - 2022年公司营业收入为26.95亿元,同比增长5.43%;归母净利润为2.50亿元,同比下降6.48% [8] - 2023年公司营业收入预计为26.06亿元,同比下降3.30%;归母净利润预计为3.15亿元,同比增长25.90% [6][8] - 2024年公司营业收入预计为31.61亿元,同比增长21.31%;归母净利润预计为2.50亿元,同比下降20.74% [6][8] - 公司资产负债率2022年为34.04%,2023年预计为24.28%,2024年预计为26.06% [6][8]