报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 1) 下游市场需求有所回复,三季度业绩回暖明显:2024年前三季度,公司实现营业总收入19.02亿元,同比增加8.90%,实现归母净利润6.15亿元,同比下降1.00%。三季度市场需求明显恢复,风电市场迅速回暖,带来了规模效应,助推了业绩的增长。 [1][2] 2) 内蒙古光威项目一期年产4000吨碳纤维生产线已顺利投产,提升公司产能和市场竞争力:内蒙古光威项目主要生产高性能和低成本兼具的碳纤维产品,满足民用工业领域的碳纤维需求。内蒙古光威项目的顺利投产,标志着公司在碳纤维领域的产能和市场竞争力得到了进一步提升。 [2] 3) 存货与固定资产同比大幅增加,有效的费用控制支持业绩恢复:内蒙古光威项目转固带动固定资产大幅增加,存货也随之增加。同时,公司营业总成本中四费整体有所下降,经营效率有所提升。 [3] 4) 盈利预测与投资评级:预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.92/10.72/11.99亿元,对应PE分别为33/28/25倍,维持"买入"评级。 [3]