投资评级和目标价格 - 公司维持"增持"评级,目标价31.39元 [5] - 上次评级为"增持",上次目标价31.39元 [5] - 当前价格为26.52元 [5] 公司业绩表现 - 2024Q1-3公司营收71.69亿元,同比增长56.46%;归母净利3.41亿元,同比增长101.15%;扣非净利2.67亿元,同比增长211.55% [11] - 2024Q3单季度营收20.95亿元,同比增长24.03%;归母净利0.52亿元,同比增长221.89%;扣非净利0.38亿元,同比增长210.13% [11] - 2024Q3毛利率同比提升0.1个百分点至24.5%,主要来自公司供应链深化布局 [11] - 2024Q3各项费用率同比有所下降,组织效率进一步提升 [11] 公司战略布局 - 公司拟以不超过6.6亿元进行投资并购,包括收购量贩零食连锁"爱零食"、折扣超市连锁"爱折扣"、乳饮品牌"致养食品",以及在方便速食、健康轻食、滋补食养、巧克力等品类加大投资孵化新子品牌 [11] - 公司拟进一步完善华东零食产业园、北区供应链集约基地、西南供应链集约基地等建设,提升零食自产比例、强化全国化供应链集约基地建设 [11] - 公司通过在供应链端、零售端、品牌端加大投资并购,在整合资产、提升效率的同时输出管理知识,全产业链布局进一步强化竞争力、助力持续成长 [11] 财务预测 - 预计2024-2026年EPS分别为1.02元、1.34元、1.84元 [11] - 预计2024-2026年营收分别为10,218百万元、13,522百万元、17,701百万元,净利润分别为408百万元、538百万元、738百万元 [10] - 预计2024-2026年ROE分别为14.3%、16.4%、18.9% [10] 风险提示 - 市场竞争加剧 - 原材料成本上涨 - 食品安全问题 [11]