报告评级和核心观点 - 报告给予博雅生物(300294)买入评级[3] - 公司业绩符合预期,收入端下降主要与公司转让部分子公司股权有关,血制品业务整体稳健增长[3] - 华润入主后,公司持续加速通过内生和外延的方式拓展浆站,采浆量获得大幅提升,核心竞争力不断增强[3] - 公司在研项目进展顺利,未来有望形成良好的产品梯队,同时积极推进智能工厂建设[3] 财务数据和预测 - 预计2024-2026年,公司实现营业收入分别为19.04亿元、20.13亿元和21.13亿元,实现归母净利润分别为5.54亿元、6.07亿元和6.37亿元[3] - 对应EPS分别为1.10元/股、1.20元/股和1.26元/股,对应PE分别为29倍、27倍和26倍[3][4] 风险提示 - 公司产品降价风险、研发不及预期风险、外延式发展不及预期风险[3]