报告公司投资评级 - 下调至"谨慎推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年前三季度，公司实现营业收入84.19亿元，同比减少12.34%；归母净利润7.07亿元，同比减少60.70% [1] - 2024年三季度，公司实现营业收入29.42亿元，同比下降6.16%，环比下降8.49%；归母净利润1.55亿元，同比下降64.46%，环比下降62.77% [1] - 2024年三季度，公司投资收益环比减少0.02亿元至0.65亿元，主要来自参股矿井亚美大宁 [1] - 2024年三季度，公司煤炭产销量同环比均降，价减成本增致盈利受损 [1] - 2024年三季度，公司尿素成本降幅不及售价，毛利率环比下滑 [1] - 2024年三季度，公司己内酰胺业务亏损环比略有加大 [1] - 公司自2024年7月1日起调整矿井安全费提取标准，预计影响公司2024年度利润总额增加约8700万元 [1] - 预计2024-2026年公司归母净利润为9.93/14.97/17.48亿元，对应EPS分别为0.67/1.01/1.18元/股，对应2024年10月28日收盘价的PE分别均为14/9/8倍 [1] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与财务指标 - 2024年前三季度，公司实现营业收入84.19亿元，同比减少12.34%；归母净利润7.07亿元，同比减少60.70% [1] - 2024年三季度，公司实现营业收入29.42亿元，同比下降6.16%，环比下降8.49%；归母净利润1.55亿元，同比下降64.46%，环比下降62.77% [1] - 2024年三季度，公司投资收益环比减少0.02亿元至0.65亿元，主要来自参股矿井亚美大宁 [1] - 2024年三季度，公司煤炭产销量同环比均降，价减成本增致盈利受损 [1] - 2024年三季度，公司尿素成本降幅不及售价，毛利率环比下滑 [1] - 2024年三季度，公司己内酰胺业务亏损环比略有加大 [1] - 公司自2024年7月1日起调整矿井安全费提取标准，预计影响公司2024年度利润总额增加约8700万元 [1] - 预计2024-2026年公司归母净利润为9.93/14.97/17.48亿元，对应EPS分别为0.67/1.01/1.18元/股，对应2024年10月28日收盘价的PE分别均为14/9/8倍 [1] 公司财务报表数据预测汇总 - 2024年预计营业收入11,240百万元，同比增长-15.39%；归母净利润993百万元，同比增长-52.67% [4] - 2025年预计营业收入12,670百万元，同比增长12.72%；归母净利润1,497百万元，同比增长50.78% [4] - 2026年预计营业收入13,398百万元，同比增长5.75%；归母净利润1,748百万元，同比增长16.80% [4] - 2024年预计毛利率36.05%，净利润率8.83%；2025年预计毛利率41.06%，净利润率11.81%；2026年预计毛利率42.75%，净利润率13.05% [4] - 2024年预计总资产收益率ROA 3.15%，净资产收益率ROE 6.02%；2025年预计总资产收益率ROA 4.52%，净资产收益率ROE 8.57%；2026年预计总资产收益率ROA 5.06%，净资产收益率ROE 9.50% [4] 资产负债表 - 2024年预计流动资产合计9,483百万元，非流动资产合计22,080百万元，资产合计31,563百万元 [5] - 2025年预计流动资产合计11,738百万元，非流动资产合计21,355百万元，资产合计33,093百万元 [5] - 2026年预计流动资产合计14,034百万元，非流动资产合计20,522百万元，资产合计34,556百万元 [5] - 2024年预计流动负债合计8,705百万元，非流动负债合计6,238百万元，负债合计14,943百万元 [5] - 2025年预计流动负债合计9,026百万元，非流动负债合计6,327百万元，负债合计15,353百万元 [5] - 2026年预计流动负债合计9,274百万元，非流动负债合计6,413百万元，负债合计15,688百万元 [5] 现金流量表 - 2024年预计经营活动现金流2,890百万元，投资活动现金流-922百万元，筹资活动现金流-792百万元，现金净流量1,177百万元 [6] - 2025年预计经营活动现金流3,566百万元，投资活动现金流-865百万元，筹资活动现金流-690百万元，现金净流量2,010百万元 [6] - 2026年预计经营活动现金流3,998百万元，投资活动现金流-859百万元，筹资活动现金流-978百万元，现金净流量2,161百万元 [6]