报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 新兴行业应用领域拓展带动公司三季度业绩快速增长，维持2024 - 2026年业绩预测及“买入”评级 [4] - 费用支出控制能力增强，盈利能力逐季改善 [5] - 海外业务快速增长，智能网联车业务收入占比持续提升 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 日期为2024/10/28，当前股价24.92元，一年最高最低32.81/15.95元，总市值65.24亿元，流通市值45.10亿元，总股本2.62亿股，流通股本1.81亿股，近3个月换手率230.1% [1] 业绩增长情况 - 2024年前三季度，公司实现营业收入21.82亿元，同比+39.90%，实现归母净利润0.91亿元，同比+33.05% [4] - 2024Q3单季度，公司实现营业收入8.76亿元，同比+63.29%，实现归母净利润0.58亿元，同比+189.22%，实现扣非归母净利润0.59亿元，同比+208.91% [5] 盈利能力与费用情况 - 2024年前三季度，公司毛利率/净利率分别为16.25%/4.15%，同比-3.00pct/-0.22pct，2024Q1 - Q3净利率分别为1.01%/3.69%/6.58%，逐季改善 [5] - 公司销售/管理/研发/财务费用率分别1.97%/2.04%/6.80%/0.92%，同比变动-0.75/-0.51/-3.20/+0.32pct，总体费用率同比-4.13pct [5] 业务板块情况 - 国内/国外营收分别为14.87/6.95亿元，同比+35.43%/+50.43% [6] - 智能网联车营收高速增长，收入占比持续提升，应用于智能座舱的5G智能模组持续大批量出货，MA922系列模组正与国内Tier1厂商联合开发 [6] - FWA方面，发布全球首款5G+Wi-Fi 7双重高速网络布局的智能手持终端解决方案，在美国、日本、欧洲等区域的5G产品持续大规模量产发货 [6] - IoT方面，海外市场定制化、智能化产品需求持续增长，国内客户需求重回增长轨道 [6] 业绩预测情况 - 预计2024 - 2026年公司归母净利润1.49/1.89/2.37亿元，对应EPS分别为0.57/0.72/0.91元/股，对应当前股价的PE分别为43.8/34.5/27.5倍 [4] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率预测 [8]