报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 车载PCB - 公司在汽车领域深耕多年,已成为特斯拉的PCB核心供应商 [1] - 特斯拉汽车销量环比提升,将对Q4销量起到提振作用,拉货动能增强,进一步提升对车用PCB的需求 [1] - 特斯拉持续推进无人驾驶Robotaxi进展,有望于25Q1在中国和欧洲率先推出先进的FSD自动驾驶服务,将带动特斯拉汽车销量提升,提振公司汽车PCB用量需求 [1] - 特斯拉推动其他新能源车厂在无人驾驶领域的布局,公司将有望切入其他新能源车厂产业链 [1] 服务器PCB - 算力是自动驾驶的核心,特斯拉持续推进其算力中心进度 [1] - 公司作为特斯拉的核心供应商,也为其供应算力用PCB,随特斯拉算力提升将带动公司业绩成长 [1] 财务数据总结 - 2024-2025年归属母公司净利润预测为6.72/8.74亿元 [1] - 2024/2025年EPS预测为1.02/1.33元 [2] - 2024/2025年市盈率预测为25/19倍 [2] - 2024/2025年市净率预测为3.12/2.69倍 [2]