报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 外部市场疲软,公司持续向内谋求高质量发展 [1] - 通过精细化管理实现持续降本,发力中高端产品系列,不断扩大应用市场覆盖面 [1] - 考虑碳纤维周期下行尚未结束,预计公司2024-2026年归母净利润分别为-0.4亿、-0.02亿、0.88亿 [1] 公司经营情况总结 财务数据 - 2024年前三季度实现营收11.19亿元,同比下降30.46%,累计亏损834万元,去年同期为盈利2.93亿元 [1] - 2024年Q3收入3.86亿元,同比下降30.09%,亏损3331万元,去年同期为盈利7216万元 [1] - 2024年Q3毛利率11.57%,同环比分别减少20.55pct、8.7pct,费用率25.69%,同比增加6.92pct [1] 经营情况 - 碳纤维行业供需基本面仍旧偏弱,供给过剩程度较深,需求增长速度不及预期 [1] - 公司持续向内谋求高质量发展,通过精细化管理实现持续降本,发力中高端产品系列,不断扩大应用市场覆盖面 [1] - 在风电领域的销售显著增长,积极探索有希望带来更高产品附加值的应用领域如电子3C、出口(尤其欧洲市场)以及航空航天 [1]