投资评级 - 维持买入评级 [1][3] 核心观点 - 公司完美承接汽车智能化大潮下的客户需求 业绩实现持续快速增长 [3] - 公司各项业务良性发展 业绩增长环比加速 [4] - 产品配套热销车型 技术精进开拓海外未来可期 [5] 财务表现 - 2024年前三季度实现总营收68.41亿元 同比增长42.62% [3] - 2024年前三季度实现归母净利润4.65亿元 同比增长56.20% [3] - 2024年第三季度实现营收26.48亿元 同比增长37.25% [3] - 2024年第三季度实现归母净利润1.78亿元 同比增长53.54% [3] - 经营性现金流同比增长208.32% [3] - 预计2024-2026年归母净利润分别为6.51/8.53/10.88亿元 [3] - 预计2024-2026年EPS分别为1.24/1.63/2.07元/股 [3] - 当前股价对应PE分别为24.8/19.0/14.9倍 [3] 业务发展 - 座舱域控持续放量 HUD配套诸多车型出货量表现优异 [4] - 屏产品等保持高增长 [4] - 为长城魏牌蓝山、乐道L60、极氪7X、长安深蓝等多款车型提供HUD产品 [5] - 为长安深蓝S05提供座舱域控、AR-HUD以及50瓦大功率无线充电等产品 [5] - 积极探索新技术突破和海外市场发展 [5] 技术研发 - 域控领域持续配套高通、芯驰科技等公司最新产品 [5] - 推出基于高通8255的舱泊一体域控 [5] - 开发基于高通8775的舱驾融合中央计算单元产品 [5] - 推动域控融合大模型 提升人机交互体验 [5] - HUD产品探索光波导、可变焦技术 提升产品投影面积以及精准度 [5] 市场拓展 - 陆续开始获取海外客户定点 [5] - 在海外布局产能建设 有望形成全球化竞争力 [5] 财务指标预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为92.66/116.41/141.12亿元 [6] - 预计2024-2026年营业收入增长率分别为29.8%/25.6%/21.2% [6] - 预计2024-2026年毛利率分别为23.2%/23.3%/23.4% [6] - 预计2024-2026年净利率分别为7.1%/7.4%/7.8% [6] - 预计2024-2026年ROE分别为10.2%/12.0%/13.5% [6] 公司基本信息 - 当前股价30.83元 [7] - 一年最高最低价分别为38.80/18.45元 [7] - 总市值161.80亿元 [7] - 总股本5.25亿股 [7] - 近3个月换手率88.4% [7]