投资评级 - 报告对瑞芯微的投资评级为"买入"，并维持该评级 [1][2] 核心观点 - 瑞芯微2024年Q3收入创历史新高，达到9.11亿元，同比增长51.36% [1] - 归母净利润1.69亿元，同比增长224.03%，扣非归母净利润1.67亿元，同比增长221.68% [1] - 公司前三季度实现收入21.6亿元，同比增长48.47%，归母净利润3.52亿元，同比增长417.14% [1] - 端侧AI有望带动公司高端旗舰产品放量，预计2024-2026年净利润分别为4.65/6.51/8.46亿元 [2] 财务表现 - 2024E营业收入预计为30.73亿元，同比增长44%，2025E预计为40.15亿元，同比增长31% [1] - 2024E归母净利润预计为4.65亿元，同比增长245%，2025E预计为6.51亿元，同比增长40% [1] - 2024E每股收益预计为1.11元，2025E预计为1.56元 [1] - 2024E净资产收益率预计为14%，2025E预计为16% [1] 业务发展 - 公司AIoT平台在各产品线需求呈现群体性增长，旗舰产品RK3588在AI算法实现上具有优势 [1] - 汽车电子领域拥有较好优势，旗舰产品RK3588M已在主流车厂导入，并在中高端车型量产 [1] - 新品RK3576、RK2118、RV1103B等快速导入目标领域，形成新的增量 [1] 行业趋势 - 端侧AI浪潮下，算力芯片厂商有望量价齐升 [1] - AIoT是当下海内外大厂重点推进方向，智能化发展快速 [1] - 大模型在边缘、ARVR等领域的应用将加速生产力创新 [1]