报告公司投资评级 - 报告维持"买入-A"评级 [5] 报告的核心观点 - 多重因素驱动公司未来业绩持续高速增长:1)行业空间持续扩容,尼龙管路具有轻量化、易加工、易安装等优势,有望全面应用于新能源车热管理系统;2)新能源客户的拓展,公司进一步拓展奥迪一汽新能源、理想、上汽乘用车、奇瑞新能源、东安动力等新能源客户,并成功获取数个全车尼龙管路的项目定点;3)海外业务的放量,公司成本优势显著,目前已拓展安波福、特科拉、舍弗勒等海外客户,海外业务有望持续放量;4)零部件自制率的提升,公司积极推动零部件的国产替代,盈利能力有望持续提升 [2] 财务数据总结 - 2024年-2026年的归母净利润分别为1.2/1.3/1.5亿元,对应当前市值,PE为23.0/20.0/17.8倍 [5] - 2022年-2026年营业收入分别为5.2/5.7/5.1/5.7/6.2亿元,净利润分别为1.2/1.5/1.2/1.3/1.5亿元,每股收益分别为1.04/1.27/1.00/1.15/1.29元 [3][4][5] - 2022年-2026年毛利率分别为32.9%/34.9%/33.0%/33.0%/33.0%,营业利润率分别为26.8%/30.3%/26.8%/28.0%/28.6%,净利润率分别为23.4%/26.1%/22.7%/23.8%/24.3% [3][4][5] - 2022年-2026年ROE分别为9.2%/10.6%/7.9%/8.7%/9.2%,ROIC分别为48.2%/47.1%/16.8%/29.5%/32.1% [3][4][5]