报告投资评级 - 维持“推荐”评级[3] 报告核心观点 - 文灿股份2024年前三季度实现营业收入47.0亿元，同比+23.1%，毛利率为15.0%，同比+0.3pcts，实现归母净利润1.0亿元，同比+95.5%；2024Q3实现营业收入16.3亿元，同比+29.2%，环比+1.8%，毛利率为14.5%，同比-3.2pcts，环比+0.6pcts，归母净利润为0.2亿元，同比-58.3%，环比-25.0%。2024Q3营业收入快速增长，汇兑损益致利润阶段性承压[1] - 公司在大型一体化车身件领域获得多家汽车客户共14个大型一体化结构件定点，一体化压铸定点突破，巩固领先地位[1] - 公司是华为系赛力斯核心供应商，2024年起核心客户车型放量+新项目投产爬坡将带动产能利用率显著回升，有望带来可观的业绩弹性[1] - 预计公司2024 - 2026年营收为64.1/82.2/100.1亿元，归母净利润为1.95/4.08/6.06亿元，EPS为0.63/1.32/1.97元，对应2024年10月29日23.99元/股收盘价，PE分别38/18/12倍[1] 财务数据总结 2024年前三季度 - 实现营业收入47.0亿元，同比+23.1%，毛利率为15.0%，同比+0.3pcts，实现归母净利润1.0亿元，同比+95.5%[1] 2024Q3 - 实现营业收入16.3亿元，同比+29.2%，环比+1.8%，毛利率为14.5%，同比-3.2pcts，环比+0.6pcts，归母净利润为0.2亿元，同比-58.3%，环比-25.0%[1] 2024 - 2026年盈利预测 - 预计营收为64.1/82.2/100.1亿元，归母净利润为1.95/4.08/6.06亿元，EPS为0.63/1.32/1.97元，对应2024年10月29日23.99元/股收盘价，PE分别38/18/12倍[1]