报告公司投资评级 - 增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 国内广告市场活力持续提升，梯媒渠道景气度保持，公司业绩稳健增长，Q4在双十一等活动带领下增长有望延续；梯媒延续龙头趋势，积极拓展境外点位，广告主投放需求旺盛；公司持续布局数字化、智能化营销，开发AI驱动解决方案；预计2024 - 2026年公司营收及利润增长，维持“增持”评级 [2][7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年前三季度营收92.61亿元（YoY + 6.76%），归母净利润39.68亿元（YoY + 10.16%），扣非归母净利润35.41亿元（YoY + 8.71%）；2024年第三季度营收32.94亿元（YoY + 4.30%），归母净利润14.75亿元（YoY + 7.59%），扣非归母净利润13.44亿元（YoY + 4.54%） [2] - 预计2024 - 2026年营业收入分别为128.75/140.20/153.21亿元，归母净利润分别为53.18/58.09/63.17亿元，EPS分别为0.37/0.40/0.44元，对应10月28日收盘价，PE分别为20.37X/18.65X/17.15X [7] 行业情况 - 中国广告市场2024年呈现稳步增长趋势，1 - 8月国内广告花费同比上涨3.1%，主要增长动力来自电梯LCD及电梯海报渠道，同比分别增长24.3%、16.9% [2] 公司业务 - 构建国内最大城市生活圈媒体平台，截至24年7月31日，覆盖大陆约300个城市、香港行政区及100个海外主要城市，电梯电视/电梯海报媒体数分别为118.1万台/195.2万个，境外分别为15.6万台/1.9万个，较2023年年底分别增长11.7%/减少0.03%、14.7%/增长18.8% [2] - 持续提升数字化、智能化营销能力，实现云端在线推送，大部分屏幕物联网化，完成营销垂类大模型部署，开发AI驱动解决方案 [7] 三费情况 - 2024年前三季度销售费用及管理费用同比上涨，研发费用有所缩减 [2]