报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 业绩符合预期，主要受益于下游客户增长和原材料价格下降 [1][2] - 前瞻卡位机器人业务，具备核心技术储备，未来有望获得较高市场份额 [3] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年前三季度，公司营收194亿元，同比增长37%；归母净利润22亿元，同比增长40% [1] - 2024Q3，公司营收71亿元，同比增长43%，环比增长9%；归母净利润7.8亿元，同比增长55%，环比下降4% [1] - 2024Q1-Q3，公司销售毛利率21%，同比-1pct，销售净利率12%，同比+0.3pct [2] - 2024Q3，公司销售毛利率21%，同比-1.8pct，环比+0.5pct，销售净利率11%，同比+0.9pct，环比-1.5pct [2] 财务预测 - 预计2024-2026年归母净利润分别为30/38/46亿元，对应PE分别为26/20/17倍 [3] - 预计2024-2026年营业收入分别为265.2/345.29/415.63亿元，同比增长34.6%/30.2%/20.4% [4] - 预计2024-2026年归母净利润分别为30/38.36/46.44亿元，同比增长39.5%/27.9%/21.1% [4] 机器人业务 - 机器人行业发展潜力大，特斯拉计划2024年以研发测试为主，2025年年底之前开始量产销售，2026年大规模生产 [3] - 公司已多次向客户送样机器人电驱执行器和旋转执行器，项目进展迅速 [3] 全球化布局 - 公司持续推进全球化产能布局，扩大客户辐射范围，提高市场占有率 [1] - 墨西哥一二期项目已投产，美国奥斯汀、奥克兰工厂稳步推进，波兰工厂二期在筹划中 [1]