报告评级和核心观点 - 公司维持"买入"评级 [2] - 公司国际化龙头竞争优势逐步显现,长期看好海外产能持续爬坡及智能制造升级下,国际影响力提升,逐步抢占市场份额带动业绩稳步增长 [2] 业绩表现 - 2024Q1-3实现营收35.8亿元,同比增长23.3%;扣非归母净利润6.09亿元,同比增长21.1% [2] - 2024Q1/Q2/Q3营收分别同比增长45.2%/36.2%/-9.9%,主要系奖金计提方式改变影响业绩,剔除费用计提影响后同比增长约36% [2][3] - 2024Q1-3毛利率为42.7%,同比提升1.1个百分点,盈利能力稳中有升 [3] - 2024Q1-3期间费用率为21.8%,同比增加1.4个百分点,主要由于奖金计提方式改变,剔除影响后同比下降1.0个百分点 [3] 营运情况 - 截至2024Q3末,存货周转天数同比减少8天至86天,应收账款周转天数同比减少2天至39天,营运情况良好 [4] - 2024Q1-3经营性现金流净额为7.4亿元,同比增长53.4%,现金流充足 [4] 未来展望 - 公司上调2024-2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为7.11/8.16/9.41亿元,对应EPS为0.61/0.70/0.80元 [4] - 当前股价对应PE为23.2/20.2/17.5倍 [4]