公司投资评级 - 维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 - 虹软科技在智能手机和智能驾驶领域的视觉解决方案表现出色，智能驾驶业务增长迅速，端侧生成式AI布局有望带动智能手机业务持续增长 [3] - 公司成本费用管控良好，毛利率略有下降，但销售、管理、研发费用率均有所下降 [3] - 上调20242026年营业收入和归母净利润预测，预计营业收入分别为7.8/9.3/11.3亿元，同比增长16.7%/18.9%/21.2%；归母净利润分别为1.1/1.4/1.8亿元，同比增长18.7%/32.3%/30.9% [4] 业绩简评 - 2024年10月29日，公司发布三季报，前三季度实现营收5.7亿元，同比增长14.1%；实现归母净利润0.9亿元，同比增长8.1% [2] - 单Q3公司实现营收1.9亿元，同比增长18.5%；归母净利润为0.3亿元，同比下降15.1%；销售商品、提供劳务收到的现金为2.3亿元，同比增长205.0%；经营活动现金流净额为6,665.0万元，同比增长221.4% [2] 经营分析 - Q3公司智能手机视觉解决方案实现营收1.5亿元，同比增长6.8%；智能驾驶及其他IoT智能设备视觉解决方案实现营收0.4亿元，同比增长129.8% [3] - 公司车载方案已协助沃尔沃、长城汽车、本田、吉利、东风岚图、星途、哪吒汽车、极氪等OEM客户顺利实现产品量产落地 [3] - 公司毛利率较上年同期略降0.9pct，主要系智能驾驶业务收入占比提升所致；销售/管理/研发费用率分别同比下降0.7pct/4.4pct/0.6pct [3] - 公司在端侧生成式AI领域积极布局，与联发科和高通合作推出多项AI解决方案，有望带动智能手机业务持续增长 [3] 盈利预测 - 上调20242026年营业收入预测为7.8/9.3/11.3亿元，同比增长16.7%/18.9%/21.2%；归母净利润预测调整为1.1/1.4/1.8亿元，同比增长18.7%/32.3%/30.9%，分别对应129.8x/98.1x/75.0x PE [4]