行业投资评级 - 维持计算机行业“看好”评级 [1][28] - 维持对虹软科技（688088）的“增持”评级 [1][28] 核心观点 - 报告认为，AI算力与应用产业链正形成共振向上的趋势 [1] - AI应用方面，近期互联网巨头加速布局C端智能体应用，有望推动AI商业闭环的全面构建 [1][27] - AI算力方面，英伟达H200芯片获批对华出口或将缓解国内云计算厂商的AI芯片供应影响，同时国产算力芯片企业有望加速发展，支撑行业维持高景气度 [1][27] - 持续看好AI应用板块在技术落地提速与场景需求释放的双重驱动下的增长潜力，建议关注应用端具备AI技术落地实力与场景适配优势的头部企业 [1][27][28] 行业要闻总结 - **英伟达H200芯片获准对华出口**：美国政府将允许英伟达向中国出售H200人工智能芯片，美方将从相关芯片出口中收取25%的分成，此安排也将适用于超微半导体公司、英特尔等其他AI芯片公司 [12] - H200芯片于2024年开始发货，是英伟达首款搭载HBM3e存储器的GPU，与前一代A100相比，存储器容量提升近一倍，带宽提高约2.4倍，最高可达141GB容量与每秒4.8TB的传输速度 [12] - 预计H200性能约为此前获准对华出口的H20芯片的6倍 [12] - **阿里巴巴成立千问C端事业群**：目标是将千问App打造成为AI时代的“超级App”和用户第一入口，未来还将把千问打造成覆盖眼镜、PC、汽车等场景的无处不在的AI助手 [12] - **百度评估分拆昆仑芯上市**：百度集团正就分拆非全资附属公司昆仑芯（北京）科技有限公司并筹备上市进行评估，计划最早于2026年一季度向港交所递交申请 [13] - 昆仑芯为百度内部孵化的AI芯片公司，首轮估值约130亿元，2024年公司营收超过10亿元，外部客户占比约40% [13] 行业数据总结 - **算力租赁价格平稳**：报告期内，主要云计算平台的算力租赁价格环比上周无变化（0.00%） [14][15] - 具体价格示例如下： - 腾讯云上，配置为V100-32GB*8、96核CPU、384GB内存、4*3.2TB硬盘的GPU计算集群价格为66.63元/小时 [14][15] - 腾讯云上，配置为A100-40GB*8、192核CPU、1024GB内存、4*3.2TB硬盘的GPU计算集群价格为161.50元/小时 [14][15] - 恒源云上，配置为A100-80GB*1、13核CPU、128GB内存、20GB+50GB硬盘的GPU算力价格为5.95元/小时 [14][15] - 恒源云上，配置为A800-80GB*1、16核CPU、256GB内存、20GB+50GB硬盘的GPU算力价格为7.50元/小时 [14][15] 公司公告总结 - **中科曙光**：公司终止了与海光信息的重大资产重组计划，但表示不影响双方后续的持续合作，并将在系统级产品应用上建立更紧密的合作关系 [15][16] - **金桥信息**：公司向特定对象发行A股股票申请已获得上海证券交易所审核通过，尚待中国证监会注册 [17] - 本次发行拟募集资金总额不超过61,538.00万元，用于智慧空间核心解决方案升级项目、面向行业应用的AI研发项目及补充流动资金 [18] - **新点软件**：公司中标“广州市花都区数字化智慧社区建设项目——智慧民生服务与城市治理工程项目”，为第一中标候选人，中标金额为5400.00万元 [19] 行情回顾总结 - **板块表现**：在12月4日至12月10日期间，沪深300指数上涨1.34%，申万计算机行业指数上涨1.13% [1][20] - **子行业涨跌**：申万计算机三级子行业大部分上涨，具体涨幅为：垂直应用软件（2.45%）> IT服务Ⅲ（1.04%）> 其他计算机设备（0.84%）> 横向通用软件（0.01%）> 安防设备（-0.21%） [1][20] - **板块估值**：截至2025年12月10日，申万计算机行业市盈率（TTM）为205.43倍，相对沪深300的估值溢价率为1446.02% [21][24] - **个股情况**：本周部分公司受益于商业航天、AI算力、AI医疗等概念影响表现较好 [25] - 涨幅前五位：达华智能、赢时胜、荣科科技、星环科技、宏景科技 [25] - 跌幅前五位：ST立方、佳华科技、普联软件、天源迪科、久其软件 [25]

2025年12月12日，计算机视觉行业领先的算法服务提供商及解决方案供应商虹软科技正式宣布，旗下智能商拍平 台PhotoStudio AI(以下简称"PSAI")推出全新PSAI企业版。 此次发布并非简单的功能叠加，而是基于对服饰电商行业运营场景的深度洞察，打造的一款集团队协作、规模化 制作与视觉衍生创作于一体的AI全链路电商视觉生产平台，标志着视觉AI工具正从"单点提效"迈向"体系化赋 能"的新阶段。 PSAI企业版介绍页面展示 在全球电商竞争日益白热化、内容需求呈指数级增长的当下，视觉素材的生产效率与成本控制已成为品牌的核心 竞争力。传统商拍及视觉设计流程繁琐、耗时冗长、成本高昂。而市面上多数AI工具又存在风格不统一、功能不 全面、团队难协作等短板。"工具不少，流程依旧混乱;生成很快，落地依然困难"成为许多企业数字化转型中的真 实写照。 PSAI企业版直面这一产业性难题，旨在通过一套系统化解决方案，重新定义电商视觉的生产方式。 不止于"工具"，PSAI定义企业级"智能生产线" PSAI企业版的核心突破，在于它首次系统化地打通了电商视觉从"原始素材"到"营销爆款"的完整生产链条，将过 去分散、割裂的多个环节 ...

公司业务与定位 - 公司专注于计算机视觉领域，为行业提供算法授权及系统解决方案 [1] - 公司是全球领先的视觉人工智能企业 [1] 业务板块与增长驱动 - 移动智能终端视觉解决方案是公司营收主要来源 [1] - 智能汽车解决方案作为新兴业务板块，近年呈现高速增长态势 [1] - 公司紧跟多模态AI与AIGC行业发展浪潮，积极布局AI眼镜及AI商拍等前沿业务 [1] - 公司深耕AI视觉算法，多曲线驱动增长 [1] 市场地位与产品 - 在智能手机领域，公司已构建起覆盖当前主流机型的视觉人工智能算法产品矩阵 [1] 财务表现 - 2025年前三季度，公司实现归母净利润1.42亿元，同比增长60.51% [1] 发展前景 - 未来有望实现多业务场景深度赋能 [1]

市场整体表现 - 12月2日，动物保健板块整体下跌0.7%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.42%，深证成指下跌0.68% [1] - 板块内个股普遍下跌，在列出的15只个股中，仅生物股份上涨1.63%，其余14只个股均录得下跌 [1][2] - 申联生物领跌板块，跌幅为2.93%，永顺生物和瑞普生物紧随其后，跌幅分别为2.41%和2.27% [1][2] 个股价格与交易情况 - 生物股份是板块中唯一上涨的个股，收盘价为12.45元，涨幅1.63%，成交额达3.50亿元，成交量28.21万手，为板块内成交最活跃的个股之一 [1] - 贤丰控股成交量为38.72万手，成交额1.59亿元，是板块内成交量最大的个股，但股价下跌0.96% [1][2] - *ST绿康成交额达1.17亿元，收盘价39.07元，下跌0.71% [1] - 普莱柯收盘价13.11元，下跌1.72%，成交额5983.47万元 [1][2] - 中牧股份收盘价7.64元，微跌0.26%，成交额5307.70万元 [1] 板块资金流向 - 当日动物保健板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入的格局，主力资金净流出1078.09万元，游资资金净流出589.99万元，散户资金净流入1668.08万元 [2] - 贤丰控股主力资金净流入869.17万元，主力净占比5.46%，是主力资金净流入最多的个股，但游资净流出1074.05万元 [3] - *ST绿康主力资金净流入573.08万元，主力净占比4.89% [3] - 海利生物主力资金净流入441.97万元，主力净占比高达10.45% [3] - 永顺生物资金面表现最弱，主力资金净流出81.16万元，游资净流出205.76万元，散户净流出153.26万元，三类资金净占比分别为-10.33%、-26.19%和-19.51% [3] - 瑞普生物主力资金净流出259.95万元，但散户资金净流入437.48万元，散户净占比5.85% [3] - 大禹生物主力资金净流出80.38万元，主力净占比-9.17%，散户资金净流出100.74万元，散户净占比-11.49% [3]

股价与资金表现 - 11月25日盘中股价上涨2.01%，报49.19元/股，总市值197.34亿元 [1] - 当日成交金额2.48亿元，换手率1.27%，主力资金净流出880.78万元 [1] - 今年以来股价累计上涨29.14%，但近20日和近60日分别下跌8.92%和7.29% [1] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入6.28亿元，同比增长9.39% [2] - 2025年1-9月归母净利润1.42亿元，同比增长60.51% [2] - A股上市后累计派现6.13亿元，近三年累计派现3.87亿元 [3] 股东与股权结构 - 截至9月30日股东户数为2.29万，较上期增加13.85% [2] - 人均流通股17513股，较上期减少12.16% [2] - 香港中央结算有限公司新进为第九大流通股东，持股324.52万股 [3] 公司业务与行业 - 公司主营业务为视觉人工智能技术研发和应用，为智能手机、智能汽车、物联网等提供解决方案 [1] - 移动智能终端视觉解决方案贡献主营业务收入82.69%，智能汽车及其他AIoT解决方案贡献15.76% [1] - 公司所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ，概念板块包括全息概念、MR混合现实、人脸识别等 [1]

公司股价与市场表现 - 2024年11月24日，虹软科技股价上涨5.19%，收报48.02元/股，成交额3.71亿元，换手率2.01%，总市值达192.64亿元 [1] 公司业务概况 - 虹软科技主营业务为视觉人工智能技术的研发和应用，为智能手机、智能汽车、物联网等智能设备提供一站式视觉人工智能解决方案 [1] - 公司主营业务收入构成为：移动智能终端视觉解决方案占82.69%，智能汽车及其他AIoT智能设备视觉解决方案占15.76%，其他业务占1.55% [1] 基金持仓情况 - 华富基金旗下华富人工智能ETF联接A（008020）在2024年第三季度重仓虹软科技，持有3000股，占基金净值比例为0.01%，位列其第五大重仓股 [2] - 基于11月24日股价涨幅测算，该基金持仓虹软科技当日浮盈约7110元 [2] 相关基金表现 - 华富人工智能ETF联接A（008020）最新规模为11.68亿元，今年以来收益率为53.77%，在同类4209只基金中排名第206位 [2] - 该基金近一年收益率为49.99%，在同类3982只基金中排名第177位，自2020年4月23日成立以来累计收益率为31.24% [2] 基金经理信息 - 华富人工智能ETF联接A（008020）由张娅、李孝华、郜哲三位基金经理共同管理 [3] - 张娅累计任职时间超过19年，现任管理基金总规模156.2亿元，任职期间最佳基金回报为215.97% [3] - 李孝华累计任职时间超过4年，现任管理基金总规模121.18亿元，任职期间最佳基金回报为73.56% [3] - 郜哲累计任职时间超过7年，现任管理基金总规模109.99亿元，任职期间最佳基金回报为55.96% [3]

基金产品表现 - 中证1000增强ETF（561590）11月24日开盘下跌0.48%报1.250元 [1] - 该基金自2022年11月23日成立以来总回报为25.46% [1] - 近一个月基金回报为-5.95% [1] 持仓股票表现 - 重仓股中涨幅最大的是大金重工开盘上涨5.67% [1] - 香农芯创开盘上涨1.91%聚辰股份开盘上涨1.57% [1] - 经纬恒润开盘上涨0.61%安集科技开盘上涨0.97%中熔电气开盘上涨0.83% [1] - 虹软科技开盘上涨0.70%炬芯科技开盘上涨0.33%金雷股份开盘上涨0.56% [1] - 华峰测控是重仓股中唯一下跌个股开盘下跌0.18% [1] 基金基本信息 - 基金业绩比较基准为中证1000指数收益率 [1] - 基金管理人为华泰柏瑞基金管理有限公司 [1] - 基金经理为笪篁和柳军 [1]

股价表现与资金流向 - 11月21日盘中股价上涨2.01%至46.13元/股，成交金额2.72亿元，换手率1.50%，总市值185.06亿元 [1] - 当日主力资金净流入66.15万元，特大单买入2458.28万元（占比9.04%），卖出1490.91万元（占比5.48%） [1] - 今年以来股价累计上涨21.10%，近5个交易日上涨1.70%，但近20日下跌11.71%，近60日下跌9.46% [1] 公司基本情况 - 公司成立于2003年2月25日，于2019年7月22日上市，总部位于浙江省杭州市 [1] - 主营业务为视觉人工智能技术的研发和应用，为智能手机、智能汽车、物联网等智能设备提供一站式视觉人工智能解决方案 [1] - 主营业务收入构成：移动智能终端视觉解决方案82.69%，智能汽车及其他AIoT智能设备视觉解决方案15.76%，其他1.55% [1] - 所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ，概念板块包括全息概念、MR混合现实、机器视觉、人脸识别、AEB概念等 [1] 2025年前三季度财务与运营数据 - 2025年1月至9月实现营业收入6.28亿元，同比增长9.39% [2] - 2025年1月至9月实现归母净利润1.42亿元，同比增长60.51% [2] - 截至2025年9月30日股东户数为2.29万，较上期增加13.85% [2] - 截至2025年9月30日人均流通股为17513股，较上期减少12.16% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现6.13亿元，近三年累计派现3.87亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第九大流通股东，持股324.52万股 [3] - 泰信中小盘精选混合（290011）和金鹰科技创新股票A（001167）退出十大流通股东之列 [3]

公司治理结构调整 - 公司于2025年11月19日召开临时股东大会，审议通过取消监事会并修订《公司章程》的议案，公司治理结构由此调整为不再设立监事会 [4][20] - 根据修订后的《公司章程》，公司董事会将设一名职工代表董事，由公司职工通过职工代表大会民主选举产生 [4] - 公司第三届董事会成员数量仍为九名，其中兼任公司高级管理人员及职工代表董事的人数总计未超过董事总数的二分之一，符合相关法规要求 [4] 董事会成员变动 - 非独立董事王进因公司治理结构调整辞去第三届董事会非独立董事职务，其辞职报告自送达董事会之日起生效，辞任后其担任的公司其他职务不变 [2][3] - 公司于2025年11月19日召开职工代表大会，选举王进为公司第三届董事会职工代表董事，任期至第三届董事会任期届满之日止 [2][4] - 王进先生为1971年7月出生，中国国籍，博士学历，现任公司董事、副总经理兼首席技术官，其未直接持有公司股票，但通过两家有限合伙企业间接持有公司823.88万股股份 [6][7] 董事会会议决议 - 公司第三届董事会第七次会议于2025年11月19日召开，应出席董事9人，实际出席9人，会议审议通过了多项议案 [8] - 会议选举董事长Hui Deng（邓晖）为代表公司执行公司事务的董事，任期至第三届董事会任期届满，此次选举后公司法定代表人未发生变更 [8] - 会议确认了第三届董事会审计委员会成员及召集人，委员会仍由朱凯、王展、孔晓明组成，朱凯为召集人，其中独立董事过半数且召集人为会计专业人士 [9][10] 参股公司交易事项 - 公司参股公司成都视海芯图微电子有限公司取消于2024年7月启动的股权重组，取消后公司维持原投资金额850.00万元不变，仍直接持有成都视海7.8901万元注册资本的出资额及对应股权 [24][26][28] - 因公司实际控制人邓晖担任舜宇产业基金投资委员会委员，基于实质重于形式原则，认定与该基金共同参与成都视海股权重组事项构成关联交易，故取消重组事项仍作为关联交易履行审议程序 [24][26] - 该关联交易事项经公司第三届董事会第七次会议审议通过，表决结果为8票同意、0票反对、0票弃权，关联董事邓晖回避表决，本次交易无需提交股东大会审议 [24][33][34]

公司治理变动 - 虹软科技于2025年11月19日召开职工代表大会 [2] - 会议选举王进为公司第三届董事会职工代表董事 [2]