报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年前三季度南微医学收入和归母净利润同比增长，Q3业绩也稳定增长，预计2024 - 2026年归母净利润持续增长，维持“买入”评级 [1] 根据相关目录分别进行总结 业绩简述 - 2024年前三季度公司实现收入20.12亿元，同比+15%；归母净利润4.51亿元，同比+17%；扣非归母净利润4.46亿元，同比+18% [1] - 2024Q3公司实现收入6.79亿元，同比+13%；归母净利润1.41亿元，同比+15%；扣非归母净利润1.40亿元，同比+18% [1] 经营分析 - 三季度收入稳定增长，毛利率达67.1%，同比+2.4pct，新产品规模效应显现及生产降本工作进展良好；2024年5月国内新生产基地落成，泰国生产基地计划2026年投产 [1] - Q3销售费用1.62亿元，同比+25%；研发费用4199万元，同比+24%；产品在15个国家获首次注册证书34张、变更注册证书22张，可视化等创新产品海外拓展，巩固全球市场品牌力 [1] - 9月拟通过全资子公司用不超3672万欧元购Creo Medical S.L.U.51%股权，该公司专注外科内窥镜微创手术设备，将带来业绩贡献，提升欧洲销售份额，完善国际化网络布局 [1] 盈利预测、估值与评级 - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为6.11、7.89、9.70亿元，同比+26%、+29%、+23%，现价对应PE为22、17、14倍，维持“买入”评级 [1] 公司基本情况 - 2022 - 2026E营业收入分别为19.80、24.11、29.15、36.43、44.08亿元，增长率分别为1.72%、21.78%、20.88%、24.96%、21.02% [4] - 2022 - 2026E归母净利润分别为3.31、4.86、6.11、7.89、9.70亿元，增长率分别为1.80%、46.99%、25.66%、29.26%、22.86% [4] 三张报表预测摘要 - 涵盖主营业务收入、成本、毛利、各项费用、利润等损益表项目，以及货币资金、应收款项、存货等资产负债表项目在2021 - 2026E的预测数据 [5] 市场中相关报告评级比率分析 - 不同时间周期内“买入”“增持”评级数量及评分情况，如一周内“买入”1次、“增持”1次，评分为1.50 [6] 历史推荐与股价 - 2023 - 2024年多次给出“买入”评级及对应市价 [7]