16.长电科技要约收购星科金朋 17.首旅酒店收购如家酒店集团,打造全国领先 ... 18.酒店业的巨资并购 -- 锦江股份收购卢浮... 19.分拆借壳:中交设计借壳祁连山 20.A吸A: 宝钢股份换股吸收合并武钢股份 PDF 21.A吸A：中航电子吸收合并中航机电 22."中国神运"的神奇之旅 -- 中远中海合并案... PDF 23.A+H吸A+H:南北车合并 24.A+H吸A：广州药业跨市场吸并白云山 25.非A吸A-中国能建吸并葛洲坝 26.A吸B:冠豪高新吸并粤华包B案例分析 ror 27.B转A: 新城控股吸收合并新城B股 28.B转A：浙能电力吸收合并东南发电 ror 29.吸并+分立:城投控股换股并阻晨B股并... 30.产业整合：中国国航要约收购山航B 上市公司并购重组规则、政策与案例一本通 资料预览 (部分) 南微医学收购 CME:拓宽海外渠道,加速海 外布局 案例简介:南微医学近年来海外收入占比均在四成左右,海 外市场主要是美国、欧洲等发达国家。南微医学海外业务从早期 的为欧美医疗器械厂商提供 OEM/ODM 服务,逐渐发展为自有品牌 产品销售,之后更进一步不断增加自有渠道销售比例,南 ...

6月24日，南微医学今日收盘65.28元，上涨1.84%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和 的比值）达到21.49倍，总市值122.63亿元。 从行业市盈率排名来看，公司所处的医疗器械行业市盈率平均49.12倍，行业中值36.07倍，南微医学排 名第49位。 股东方面，截至2025年3月31日，南微医学股东户数13313户，较上次增加639户，户均持股市值35.28万 元，户均持股数量2.76万股。 南微医学科技股份有限公司的主营业务是微创医疗器械的研发、制造和销售。公司的主要产品是活检 类、止血和闭合类、EMR/ESD类、扩张类、ERCP类、EUS/EBUS类、消融仪、消融针系列产品、一次 性胆胰成像系统（胆道镜）、一次性支气管镜及相关耗材。 最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入6.99亿元，同比12.75%；净利润1.61亿元，同比 12.18%，销售毛利率65.69%。 序号股票简称PE(TTM)PE(静)市净率总市值(元)13南微医学21.4922.173.07122.63亿行业平均 49.1247.184.49104.96亿行业中值36.0737.112.4149.03 ...

证券代码：688029 证券简称：南微医学 公告编号：2025-028 南微医学科技股份有限公司 关于2024年年度权益分派实施后 调整回购价格上限的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ? 调整前回购价格上限：不超过人民币96.54元/股（含） ? 调整后回购价格上限：不超过人民币95.54元/股（含） ? 回购价格调整起始日：2025年6月24日（2024年年度权益分派除权除息 日） 一、回购股份的基本情况 开第四届董事会第八次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司 股份方案的议案》，同意公司以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总 金额不低于人民币 3,000.00 万元（含），不超过人民币 5,000.00 万元（含）， 回购价格不超过董事会通过回购股份决议前 30 个交易日公司股票交易均价的 个 月 内 。 具 体 内 容 详 见 公 司 于 2025 年 4 月 22 日 在 上 海 证 券 交 易 所 网 站 （www.sse.com.cn）披露的《关于以集中竞价交 ...

报告行业投资评级 - 对恒瑞医药、科伦药业、华东医药、长春高新、科伦博泰生物、信达生物、百济神州、百利天恒、荣昌生物、映恩生物、泰格医药、惠泰医疗、南微医学、心脉医疗维持优于大市评级 [2][5] 报告的核心观点 - 国家药监局推出政策支持高端医疗器械创新发展，持续推荐创新药械 [1][2] - 2025年6月第三周A股、港股、美股医药板块均有所调整 [2] 根据相关目录分别进行总结 持续推荐创新药械 - 创新药高景气，推荐价值有望重估的Pharma，如恒瑞医药、科伦药业等；创新管线逐步兑现、业绩进入放量期的Biopharma/Biotech，如科伦博泰生物、信达生物等；盈利增速拐点逐渐体现的CXO，如泰格医药；有望受益于政策支持、集采优化的高值耗材，如惠泰医疗、南微医学等 [2][5] 2025年6月第三周A股医药板块有所调整 - 2025年6月16 - 20日上证综指下跌0.5%，SW医药生物下跌4.4%，涨跌幅在申万一级行业中排第27位 [2][8] - 生物医药细分板块中化学制剂(-0.4%)、化学原料药(-0.9%)、医疗服务(-1.9%)表现相对较好 [2][13] - 个股涨幅前三为昂利康(+21.2%)、悦康药业(+19.3%)、创新医疗(+19.0%)；跌幅前三为澳洋健康(-26.3%)、康惠制药(-20.9%)、浩欧博(-19.4%) [2][16] - 截至2025年6月20日，医药板块相对全部A股溢价率79.69%，处于正常水平 [2][18] 2025年6月第三周港股美股医药板块有所调整 - 2025年6月16 - 20日港股恒生医疗保健-7.7%，港股生物科技-8.2%，恒生指数-1.5%；美股标普医疗保健精选行业-2.7%，标普500-0.2% [2][19] - 港股个股涨幅前三是亚盛医药-B(+16%)，药明巨诺-B(+15%)，先健科技(+7%)；跌幅前三是科笛-B(-23%)，君实生物(-20%)，德琪医药-B(-20%) [2][19] - 美股标普500医疗保健成分股涨幅前三是亨利香恩服务(+3%)，阿莱技术(+2%)，HCA HEALTHCARE(+2%)；跌幅前三是礼来(-7%)，百时美施贵宝(-6%)，强生公司(-5%) [2][19]

回购计划 - 回购资金不低于3000万元，不超过5000万元[4] - 调整后回购价格上限不超过95.54元/股，起始日2025年6月24日[5] - 按上限、下限测算回购股份分别约523341股、314005股，占比约0.28%、0.17%[8] 分红情况 - 向全体股东每10股派发10元现金红利（含税）[6] - 虚拟分派现金红利约0.9951元／股[7] 股份变动 - 流通股份变动比例为0[7]

股份回购 - 2024年2月4日拟回购资金2000 - 4000万元，价格不超122.90元/股，期限3个月[6] - 截至2024年5月7日，回购575,584股，占比0.31%，均价67.59元/股，用资3890.49万元[6] - 2024年7月15日拟回购资金2000 - 4000万元，价格不超95.19元/股，期限6个月[7] - 截至2025年1月16日，回购330,738股，占比0.18%，均价63.79元/股，用资2109.68万元[9] - 2025年4月21日拟回购资金3000 - 5000万元，价格不超96.54元/股，期限6个月[9] - 截至2025年5月9日，回购15,729股，占比0.0084%，用资97.74万元[10] - 截至法律意见书出具日，回购专用账户余额922,051股，占比0.49%，用资6097.91万元[10] 分红派息 - 2024年度拟以总股本扣减回购股份为基数，每10股派现金红利10元[12] - 不送红股，不进行资本公积金转增股本[12] - 除权（息）参考价公式(前收盘价格 - 现金红利) ÷ (1 + 流通股份变动比例)[13] - 以2025年5月29日收益价67.50元/股计算除权除息[15] - 本次仅现金红利分配，流通股份变动比例为0[15] - 实际派发每股现金股利1.0元/股(含税)[15] - 截至法律意见书出具日，总股本187,847,422股，参与分配股份186,925,371股[15] - 虚拟分派现金红利约0.9951元/股[15] - 实际分派除权(息)参考价66.50元/股[15] - 虚拟分派除权(息)参考价66.5049元/股[17] - 除权除息参考价格影响为0.0074%[17] - 差异化分派对除权除息参考价格影响绝对值在1%以下[17] - 本次差异化分红符合规定，不损害公司和股东利益[18]

利润分配方案 - 每股现金红利1.0元，每10股派10元（含税）[6][8] - 实际参与分配股本186,925,371股，派现186,925,371元（含税）[8] 时间安排 - 股权登记日2025/6/23，除权（息）日和现金红利发放日2025/6/24[4] 税收政策 - 持股超1年自然人股东等暂免个税，实派1元/股[13] - 持股1月内、1月 - 1年自然人股东等税负20%、10%[14] - QFII、“沪股通”股东按10%扣税，实派0.9元/股[14][15]

报告行业投资评级 - 行业整体评级为优于大市，细分行业中医药制造业和医药服务业评级也为优于大市 [1][2] 报告的核心观点 - 持续推荐创新药械，创新药高景气，推荐价值有望重估的 Pharma、创新管线逐步兑现且业绩进入放量期的 Biopharma/Biotech、盈利增速拐点逐渐体现的 CXO 以及有望受益于集采优化的高值耗材 [2][4] - 药品耗材集采优化，创新药械有望受益，国务院常务会议再次验证集采优化方向，有望提振市场情绪 [2] - 2025 年 6 月第二周 A 股、港股美股医药板块表现均优于大盘 [2] 根据相关目录分别进行总结 持续推荐创新药械 - 推荐价值有望迎来重估的 Pharma，包括恒瑞医药、翰森制药等公司，维持优于大市评级 [4] - 推荐创新管线逐步兑现、业绩进入放量期的 Biopharma/Biotech，如科伦博泰生物、信达生物等，维持优于大市评级 [4] - 推荐盈利增速拐点逐渐体现的 CXO，维持泰格医药优于大市评级 [4] - 推荐有望受益于集采优化的高值耗材，维持惠泰医疗、南微医学、心脉医疗优于大市评级 [4] 2025 年 6 月第二周 A 股医药板块表现优于大盘 - 2025 年 6 月第二周上证综指下跌 0.2%，SW 医药生物上涨 1.4%，涨跌幅在申万一级行业中排名第 4 位 [2][6] - 生物医药板块中化学制剂、化学原料药、医疗服务细分板块表现相对较好，涨幅分别为 5.5%、3.8%、3.2% [2][10] - 个股涨幅前三为易明医药(+38.5%)、赛升药业(+36.4%)、澳洋健康(+35.0%)；跌幅前三为人民同泰(-16.7%)、万邦德(-12.2%)、万泰生物(-10.2%)（剔除上市 1 个月内个股、ST 个股、退市个股） [2][14] - 截至 2025 年 6 月 13 日，医药板块相对于全部 A 股的溢价水平处于正常水平，当前相对溢价率 87.19% [2][17] 2025 年 6 月第二周港股美股医药板块表现优于大盘 - 2025 年 6 月第二周港股恒生医疗保健+8.8%，港股生物科技+10.5%，同期恒生指数+0.4%；个股涨幅前三是绿叶制药(+33%)，欧康维视生物 - B(+29%)，晶泰控股(+28%)；跌幅前三是同源康医药 - B(-18%)，一脉阳光(-17%)，健世科技 - B(-8%) [2][20] - 2025 年 6 月第二周美股标普医疗保健精选行业+1.2%，同期标普 500 - 0.4%；标普 500 医疗保健成分股中涨幅前三是再生元制药(+7%)，礼来(+6%)，辉瑞制药(+5%)；跌幅前三是环球健康服务(-10%)，直觉外科(-8%)，德康医疗(-5%) [2][20]

分红方案 - 公司实施差异化分红方案 每10股派发现金红利10元（含税） 不送红股且不进行资本公积金转增股本 [2] - 实际参与分配的股本数为186,925,371股 合计派发现金红利186,925,371元（含税） [2] - 每股现金红利为0.9951元 除权参考价计算公式为前收盘价减去0.9951元/股 [3] 股权登记与发放安排 - 股权登记日、除权除息日及现金红利发放日需关注公司公告 [1] - 公司回购专用证券账户中的股份不参与利润分配 [3] - 无限售条件流通股的现金红利通过中国结算上海分公司派发 已办理指定交易的股东可在红利发放日领取 [3][4] 股东税务处理 - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税 持股1年以内暂不扣缴税款 [5] - QFII股东按10%税率代扣代缴企业所得税 实际派发每股0.90元 [5] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税 实际派发每股0.90元 [6] - 其他法人股东及机构投资者自行缴纳所得税 实际派发每股1.0元 [6] 特殊股东安排 - 深圳市中科招商等四位股东的现金红利由公司直接发放 [4] - 未办理指定交易的股东红利暂由中国结算上海分公司保管 [4]

公司股价与估值 - 6月16日收盘价65.72元，下跌2.30%，总市值123.45亿元 [1] - 滚动市盈率PE(TTM)21.63倍，静态市盈率PE(静)22.32倍，市净率3.09倍 [1][2] - 行业平均PE(TTM)49.56倍，行业中值36.18倍，公司PE排名第49位 [1][2] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示17家机构持仓，包括11家基金、4家其他机构、2家社保 [1] - 合计持股10647.33万股，持股市值70.17亿元 [1] 主营业务与产品 - 主营微创医疗器械研发、制造和销售 [1] - 核心产品包括活检类、止血闭合类、EMR/ESD类、扩张类、ERCP类、EUS/EBUS类、消融设备及耗材、一次性内镜系统 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入6.99亿元，同比增长12.75% [1] - 净利润1.61亿元，同比增长12.18%，销售毛利率65.69% [1] 行业对比数据 - 行业平均总市值106.50亿元，中值48.50亿元 [2] - 可比公司PE(TTM)区间：英科医疗9.38倍至三鑫医疗18.46倍 [2] - 可比公司市净率区间：振德医疗0.93倍至三鑫医疗3.04倍 [2]