报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年前三季度,公司营收同比下滑8.2%,归母净利润同比下滑13.2%,扣非净利润同比下滑13.8%,业绩表现基本符合市场预期 [1] - 第三季度营收实现同比增长6.4%,但利润率有所波动,毛利率同比下滑5.0ppt至35.5%,净利率同比下滑3.3ppt至18.2% [1] 费用管控 - 公司期间费用率总体稳定,费用管控能力较强 [1] - 13Q24经营活动净现金流同比增加76.0% [1] 战略布局 - 公司拟与洛阳光联基金开展战略合作,发挥自身产业优势 [1] 未来展望 - 预计公司20242026年归母净利润分别为36.94亿元、43.45亿元、49.75亿元 [2] - 维持"推荐"评级,看好公司在行业内的地位及在战新产业布局的前瞻性与竞争力 [3] 风险提示 - 下游需求恢复不及预期、产品价格下降等 [1]