报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级[4] 报告的核心观点 - 2024Q1-Q3公司实现营收1,476.04亿元,同比增长11.35%,实现归母净利润110.93亿元,同比下降12.67%[4] - 2024Q3单季度,公司实现营收505.37亿元,同比增长12.48%,环比下降0.73%;实现归母净利润29.19亿元,同比下降29.41%,环比下降27.33%[4] - 考虑未来公司产品价格下滑以及原材料涨价风险,预计公司2024-2026年归母净利润分别为155.15(-24.97)、204.56(-13.69)、231.14(-12.85)亿元,对应EPS分别为4.94(-0.80)、6.52(-0.43)、7.36(-0.41)元/股[4] - 公司作为化工行业龙头企业,有望率先受益于化工板块景气修复行情,未来新项目投产将带动公司业绩增长[4] 聚氨酯板块 - 2024Q3聚氨酯板块销量环比微增2.17%[5] - 聚氨酯下游需求偏弱,部分产品价格呈现回落走势,纯MDI、聚合MDI、TDI、聚醚Q3市场均价分别为19,500、17,800、13,500、8,700元/吨左右[5] 石化板块 - 2024Q3石化板块产品价格同比重心整体下移,产业链利润也有所收缩[5] 新项目进展 - 2024年8月,公司4.8万吨/年的柠檬醛装置各工序成功投料试车并顺利产出合格产品[6] - 公司拟与阿布扎比国家石油公司、北欧化工、博禄化学组成投资联合体,共同启动在福建省福州市建设一套产能160万吨/年的特种聚烯烃一体化设施的可行性研究[6]