投资评级 - 报告对公司的投资评级为"增持"，维持评级 [4][6] 核心观点 - 公司三季度实现归母净利润0.07亿元，同比扭亏 [1] - 前三季度实现收入6.19亿元，同比增长24.55% [1] - 公司电子布产品下游需求高景气，预计Q4消费电子升级需求有望进一步提振 [2] - 公司具备全球领先的高端电子布制造能力，有望逐步实现高端领域的国产替代 [4] 财务表现 - 前三季度整体毛利率16.45%，同比提升8.74个百分点 [3] - Q3单季度毛利率18.99%，同比提升13.78个百分点 [3] - 前三季度经营性现金流净额0.89亿元，同比增加1.65亿元 [3] - 预测公司24-26年归母净利润为0.25/0.8/1.2亿元 [4] 业务表现 - 前三季度电子布销量同比增长16.2%达1.5亿米 [2] - Q3电子布均价为3.84元/米，环比上涨5.1%，同比上涨9.2% [2] - Q3电子纱采购均价为17.8元/kg，环比下降4.7%，同比上涨25.0% [2] 行业前景 - 下游终端消费电子&AI服务器需求高景气 [1][2] - Q3中国智能手机出货量环比下降4.0%，同比增长3.2% [2] - 未来随着AI手机等新应用领域产品需求提升，公司有望凭借头部技术优势实现较大业绩弹性 [2]