报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 季节性导致收入下滑，稀土、钼板块景气度上行增厚扣非利润 [3] - 降本增效推进，资本结构维持良好水平 [3] - 安泰环境股权完成处置，影响当期利润 [3] 事件 - 2024年前三季度公司实现营收58.53亿元，同比-3.16%；归母净利润为3.40亿元，同比+74.06% [2] - 3Q24实现营收为19.31亿元，环比-4.89%，同比+6.17%；归母净利润为0.60亿元，环比-70.46%，同比+55.16%；扣非归母净利润为0.89亿元，环比+34.32%，同比+403.90% [2] 点评 - 季节性导致收入下滑，稀土、钼板块景气度上行增厚扣非利润 [3] - 降本增效推进，资本结构维持良好水平 [3] - 安泰环境股权完成处置，影响当期利润 [3] 盈利预测、估值与评级 - 预计公司24-26年营收分别为83.51/94.72/105.38亿元，实现归母净利润分别为4.32/4.61/5.11亿元，EPS分别为0.41/0.44/0.49元，对应PE分别为24.84/23.30/21.01倍 [4] 公司基本情况 - 2024E-2026E年营业收入分别为83.51/94.72/105.38亿元，归母净利润分别为432/461/511百万元，EPS分别为0.411/0.439/0.486元 [8] - 2024E-2026E年营业收入增长率分别为1.99%/13.42%/11.26%，归母净利润增长率分别为73.28%/6.61%/10.91% [8] - 2024E-2026E年ROE分别为7.97%/8.02%/8.37%，P/E分别为24.84/23.30/21.01倍，P/B分别为1.98/1.87/1.76倍 [8]