难熔钨钼产业 - 2024年前三季度，难熔钨钼产业实现营业收入16亿元 [2] - 公司推动离子注入机关键部件国产化替代，战略性新产品"平面显示用靶材"合同额超过去年全年水平 [2] - 未来将加快对标世界一流企业，深化行业分析和产业发展路径研究，调整产品结构，开发战略性新产品 [2] - 重点开发铜辣合金、轻质化难熔金属项目等产业化制备技术，储备战略性新产品 [2] 稀土永磁产业 - 2024年前三季度，稀土永磁产业受行业竞争加剧和市场需求偏弱影响，营业收入和净利润同比有所下降 [3] - 公司订单重量与去年同期基本持平，市场份额稳定 [3] - 未来聚焦新能源汽车、工业节能电机、高端消费电子领域，抓住新能源车叠加机器人、工业电机需求的接力释放 [3] - 推动安泰北方年产5000吨高端稀土永磁制品项目达产达效 [3] 非晶、纳米晶产业 - 2024年前三季度，非晶纳米晶业务新签合同额、营业收入、净利润同比实现增长 [3] - 非晶立体卷销售量突破5000吨，非晶带材出口超过9000吨，同比增长30.8% [3] - 纳米晶领域销量突破5000吨，白色家电领域客户市场份额显著提升，同比增长27.7% [3] 可控核聚变领域 - 2024年全球核聚变行业累计融资规模较去年增加近9亿美元 [4] - 公司控股子公司安泰中科实现钨铜偏滤器、钨铜限制器、包层第一壁、钨硼中子屏蔽材料等全系列涉钨产品的研发和生产 [5] - 公司2013年开始为EAST提供钨铜偏滤器，是国内第一家具备聚变钨铜偏滤器生产能力的公司 [5] 公司战略方向 - "十四五"战略确立"一二三五"总体发展策略 [6] - 聚焦"以难熔钨钼精深加工业务为核心的高端粉末冶金与制品"和"以稀土永磁业务为核心的先进功能材料及器件"两大核心产业 [6] - 着力推动公司在技术创新、结构调整、发展质量三个方面取得实质性突破 [6] - 2025年是"十四五"战略落地的收官之年，也是布局"十五五"战略的启动之年 [7]

货币政策与财政政策 - 银行存款准备金率还有下调空间，下一步将加大货币政策调控的强度[1] - 对于路线相对固定、主要在城区行驶的公务用车，原则上100%采购新能源汽车[10] 核聚变行业 - 核聚变具有释放能量高、安全可靠、环境友好等优点，有望成为民用发电领域终极能源[3] - 乐观预计2030-35年全球核聚变装置市场规模有望达2.26万亿元，对应2020-35年CAGR约为43.53%[4] - 磁约束路径中的托卡马克为核聚变领域的主流装置，我国在聚变领域逐步迈入快车道[12] 数据服务与教育行业 - 重点围绕业务咨询、交易撮合、合规服务、金融服务等方面，培育一批数据服务企业[2] - 山东出版2024年上半年研学文旅业务营业收入同比增长超60%[7] - 山东出版预计2024-26年归母净利润分别为19.57/21.77/23.14亿元，给予2025年15倍PE，对应目标价15.6元[7]

可控核聚变行业及公司参与情况 - 2024年全球核聚变行业累计融资规模较去年增加近9亿美元，技术发展与产业商业化进程正在不断推进中 [1] - 公司控股子公司安泰中科是全球可控核聚变装置的核心供应商，实现钨铜偏滤器、钨铜限制器、包层第一壁、钨硼中子屏蔽材料等全系列涉钨产品的研发和生产 [1] - 公司自2013年开始为EAST提供钨铜偏滤器，是国内第一家具备聚变钨铜偏滤器生产能力的公司 [1] 公司核心产业经营情况 - 难熔钨钼产业：2024年前三季度实现营业收入16亿元，持续推动离子注入机关键部件国产化替代，战略性新产品"平面显示用靶材"合同额超过去年全年水平 [2] - 稀土永磁产业：2024年前三季度营业收入和净利润同比有所下降，但订单重量与去年同期基本持平，市场份额稳定 [2] - 非晶、纳米晶产业：2024年上半年新签合同额、营业收入、净利润突破同比实现增长，非晶立体卷市场销售量突破5,000吨，纳米晶领域销量突破5,000吨，同比增长27.7% [4] 公司战略方向和目标 - 公司"十四五"战略确立了"一二三五"总体发展策略，聚焦"以难熔钨钼精深加工业务为核心的高端粉末冶金与制品"和"以稀土永磁业务为核心的先进功能材料及器件"两大核心产业 [4] - 2025年是公司"十四五"战略落地的收官之年，也是布局"十五五"战略的启动之年，公司将持续推进产业结构调整，开展国际化产业布局，增强发展后劲 [6]

核污染防治概念相关公司股价表现 - 21日盘中核污染防治概念震荡上扬普利特融发核电涨停安泰科技盛帮股份谱尼测试捷强装备涨超5%三达膜涨逾3% [1] 日本关西电力公司事件 - 当地时间21日日本关西电力公司重启美滨核电站3号机组反应堆运行10月5日确认机组反应堆周边设备冷却管道两处盐分析出10日发现管道小孔部分管壁变薄15日停止运行21日更换管道后重启 [1] 核污染防治行业发展前景 - 核污染防治领域为环保细分领域与国家建设美丽中国及生态文明政策匹配与国家发展低碳绿色转型增加核能使用需求相关有较大市场空间和增量机会结合我国新增核电机组建设趋势和福岛核事件海洋环境污染影响可关注放射性废液处理技术和经验的上市公司如中电环保嘉戎技术三达膜等 [1]

报告投资评级 - 报告将安泰科技的6个月评级上调为“买入”评级[6] 报告核心观点 - 安泰科技2024年前三季度营收58.53亿元同比下降3.16%归母净利润3.40亿元同比增长74.06%扣非归母净利润2.30亿元同比增长36.10% Q3营收19.31亿元同比增长6.17%环比下降4.89%归母净利润0.60亿元同比增长55.16%环比下降70.46%扣非归母净利润0.89亿元同比增长403.9%环比增长34.32%[1] - 安泰科技聚焦核心产业难熔钨钼盈利能力显著提升稀土永磁市场份额稳定在产能建设方面截至24年中报安泰北方年5000吨高端稀土永磁制品项目主体设备已完成安装调试进入试生产阶段[2] - 安泰科技非晶、高速钢、超硬材料等重点产业持续巩固可控核聚变尖端领域储备雄厚非晶纳米晶业务抓住电网改造与出口两个抓手积极开发非晶立体卷市场24H1销售量突破5000吨非晶带材实现出口超过9000吨同比增长30.8%[3] - 安泰科技传承中国钢研的技术优势在各尖端领域的关键材料和器件上拥有深厚的底层技术积累近年来公司充分发挥上市公司资本平台优势借助资本运作手段整合行业资源多年来通过持续的并购强化核心产业布局新兴产业巩固行业地位提升公司整体竞争力[4] 财务数据相关 - 2022 - 2026年安泰科技营业收入分别为7406.01百万元、8187.49百万元、7435.32百万元、7960.12百万元、8708.51百万元增长率分别为18.09%、10.55%、 - 9.19%、7.06%、9.40%[5] - 2022 - 2026年安泰科技归属母公司净利润分别为211.09百万元、249.49百万元、418.03百万元、442.23百万元、535.38百万元增长率分别为22.91%、18.19%、67.56%、5.79%、21.06%[5] - 2022 - 2026年安泰科技每股收益分别为0.20元、0.24元、0.40元、0.42元、0.51元市盈率分别为59.58、50.42、30.09、28.44、23.49[5] - 安泰科技2022 - 2026年资产负债表相关数据包括货币资金、应收票据及应收账款、预付账款等各项指标的预测值[8] - 安泰科技2022 - 2026年利润表相关数据包括营业成本、营业税金及附加、销售费用等各项指标的数值[8] - 安泰科技2022 - 2026年现金流量表相关数据包括净利润、折旧摊销、财务费用等各项指标的数值[9] - 安泰科技2022 - 2026年各项财务比率如资产负债率、净负债率、流动比率等指标的数值[10]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 季节性导致收入下滑，稀土、钼板块景气度上行增厚扣非利润 [3] - 降本增效推进，资本结构维持良好水平 [3] - 安泰环境股权完成处置，影响当期利润 [3] 事件 - 2024年前三季度公司实现营收58.53亿元，同比-3.16%；归母净利润为3.40亿元，同比+74.06% [2] - 3Q24实现营收为19.31亿元，环比-4.89%，同比+6.17%；归母净利润为0.60亿元，环比-70.46%，同比+55.16%；扣非归母净利润为0.89亿元，环比+34.32%，同比+403.90% [2] 点评 - 季节性导致收入下滑，稀土、钼板块景气度上行增厚扣非利润 [3] - 降本增效推进，资本结构维持良好水平 [3] - 安泰环境股权完成处置，影响当期利润 [3] 盈利预测、估值与评级 - 预计公司24-26年营收分别为83.51/94.72/105.38亿元，实现归母净利润分别为4.32/4.61/5.11亿元，EPS分别为0.41/0.44/0.49元，对应PE分别为24.84/23.30/21.01倍 [4] 公司基本情况 - 2024E-2026E年营业收入分别为83.51/94.72/105.38亿元，归母净利润分别为432/461/511百万元，EPS分别为0.411/0.439/0.486元 [8] - 2024E-2026E年营业收入增长率分别为1.99%/13.42%/11.26%，归母净利润增长率分别为73.28%/6.61%/10.91% [8] - 2024E-2026E年ROE分别为7.97%/8.02%/8.37%，P/E分别为24.84/23.30/21.01倍，P/B分别为1.98/1.87/1.76倍 [8]

营业收入与净利润 - 公司2024年第三季度营业收入为19.31亿元，同比增长6.17%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为5960.28万元，同比增长55.16%[2] - 公司2024年第三季度营业总收入为58.53亿元，同比下降3.2%[20] - 归属于母公司股东的净利润为3.40亿元，同比增长74.1%[21] - 公司2024年第三季度净利润为3.98亿元，同比增长51.3%[20] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为2.47亿元，同比增长81.9%[2] - 投资活动产生的现金流量净额为-5.10亿元，同比下降200.53%，主要由于丧失安泰环境控制权及购建固定资产支出增加[6] - 销售商品、提供劳务收到的现金为46.04亿元，同比下降12.4%[22] - 经营活动产生的现金流量净额为46.04亿元，同比下降12.4%[22] - 经营活动产生的现金流量净额为74,579,077.71元，同比增长178.5%[23] - 投资活动产生的现金流量净额为-510,421,065.71元，同比下降200.5%[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为26,336,992.15元，同比下降66.4%[24] - 期末现金及现金等价物余额为2,110,585,865.50元，同比下降14.9%[24] - 收到税费返还为90,738,594.23元，同比下降36.4%[23] - 支付给职工及为职工支付的现金为833,308,559.08元，同比增长0.6%[23] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为303,929,409.01元，同比增长52.4%[23] - 取得借款收到的现金为200,000,000.00元，同比增长81.8%[23] - 偿还债务支付的现金为100,000,000.00元，同比下降61.1%[23] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为123,841,703.36元，同比下降27.7%[23] 资产与负债 - 公司总资产为109.33亿元，同比下降3.84%[2] - 应收账款为14.76亿元，同比增长52.92%，主要由于对部分优质客户赊销额度增加[5] - 长期股权投资为2.06亿元，同比增长476.98%，主要由于丧失安泰环境控制权[5] - 公司货币资金期末余额为22.58亿元，较期初减少20.56%[17] - 应收账款期末余额为14.76亿元，较期初增长52.93%[17] - 存货期末余额为21.59亿元，较期初减少12.51%[17] - 长期股权投资期末余额为2.06亿元，较期初增长476.89%[17] - 应付账款期末余额为18.11亿元，较期初增长35.94%[18] - 合同负债期末余额为2.12亿元，较期初减少55.33%[18] - 长期借款期末余额为7.51亿元，较期初增长15.38%[18] - 未分配利润期末余额为11.47亿元，较期初增长28.76%[18] 投资收益与股权变动 - 投资收益为1.38亿元，同比增长1116.57%，主要由于处置安泰环境工程技术有限公司股权[5] - 公司参股公司北京宏福源科技有限公司清算注销事项正在推进中[10] - 公司与北方稀土、包钢磁材共同出资组建的合资公司高端稀土永磁制品产业建设项目主体设备已安装完成[11] - 安泰河冶新建一条年产9000吨开坯产线项目正在进行中[12] - 安泰天龙钨钼科技有限公司受让威海多晶钨钼科技有限公司25%股权事项正在进行中[12] - 公司回购注销限制性股票70,000股[13] - 公司处置安泰天龙部分固定资产[13] 股东与持股情况 - 报告期末普通股股东总数为62,365股，中国钢研科技集团有限公司持股比例为34.68%，持股数量为364,366,724股[7] - 香港中央结算有限公司持股比例为1.17%，持股数量为12,251,351股[7] - 招商银行股份有限公司－南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股比例为0.83%，持股数量为8,708,900股[7] - 前海开源基金－农业银行－中国钢研科技集团有限公司持股比例为0.46%，持股数量为4,844,905股[7] - 招商银行股份有限公司－华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股比例为0.45%，持股数量为4,688,400股[8] - 中国建设银行股份有限公司－嘉实中证稀土产业交易型开放式指数证券投资基金持股比例为0.32%，持股数量为3,405,717股[8] 研发与营业利润 - 研发费用为3.71亿元，同比增长8.3%[20] - 公司2024年第三季度营业利润为4.39亿元，同比增长53.7%[20] - 归属于母公司所有者的综合收益总额为3.44亿元，同比增长81.9%[21] 每股收益与净资产收益率 - 公司加权平均净资产收益率为1.10%，同比增长0.34%[2] - 基本每股收益为0.0581元，同比增长55.35%[2] - 基本每股收益为0.3295元，同比增长73.1%[21]

经营业绩 - 公司前三季度经营业绩预计同比实现较大幅度增长，归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长68.93%-76.61%[3] - 公司前三季度经营业绩预计同比实现较大幅度增长，预计公司归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长68.93%-76.61%[3] 创新能力和产品结构优化 - 公司持续加大研发投入，增强创新能力，公司所属钨钼精深加工业务、非晶业务及特种粉末业务不断优化产品结构，挖掘客户应用潜力，使得盈利能力得到提升[3] - 公司持续加大研发投入，增强创新能力，公司所属钨钼精深加工业务、非晶业务及特种粉末业务不断优化产品结构，挖掘客户应用潜力，使得盈利能力得到提升[3] 投资收益 - 转让安泰环境股权产生投资收益[3] - 预计非经常性损益项目对归属于上市公司股东净利润的影响金额约为10,990万元左右，其中转让安泰环境工程技术有限公司14%股权获取的投资收益约为13,059万元左右[5] 非经常性损益 - 非流动资产处置损益约-3,481万元左右，政府补助约为1,518万元[5] - 公司三季度非经常性损益项目非流动资产处置损益约-3,359万元左右[5] - 本期政府补助增加[3]

公司概况 - 安泰科技是一家以高科技新材料产业为主的企业，主营业务包括高端粉末冶金材料及制品、先进功能材料及器件、高速工具钢和环保工程等[1] - 艾森股份主营电子化学品的研发、生产和销售业务，主要产品为电镀液及配套试剂、光刻胶及配套试剂等[2] - 中国船舶是一家具备国际竞争力的民用船舶制造企业，主营业务包括造船、修船、海洋工程及机电设备等[3][4] 重点公告 - 安泰科技拟处置部分固定资产，预计将减少公司当期利润总额约3448.87万元[1] - 艾森股份拟每10股派0.45元现金红利[2] - 中国船舶拟通过换股方式吸收合并中国重工，交易金额为1151.502784亿元[3][4] 其他动态 - 中国石化首次回购332.46万股A股股份[6] - 杰瑞股份董事长等拟增持700万元-900万元股份[6] - 广州酒家2024年度自有品牌月饼销量同比增长1.5%[6]

报告公司投资评级 增持 [5] 报告的核心观点 1. 安泰科技是中国钢研旗下核心金属新材料产业平台,是我国先进金属新材料领域的领军企业之一,技术研发和技术创新能力雄厚 [11] 2. 公司通过了ISO、TS等多项体系的集团式认证,十余种新材料细分领域的产品、产能在行业内处于第一梯队 [11] 3. 公司预计2024-2026年归母净利润分别为3.69、3.95和4.62亿元,当前股价对应PE分别为24.25、22.68和19.41倍 [11] 业务板块总结 1. 难熔钨钼方面,安泰天龙积极开发新产品导入市场,同时强化精益管理,推动工艺降本,实现净利润5082.89万元,同比增长18.96% [4] 2. 半导体领域,安泰天龙实现新签合同额3.67亿元(同比+49%),营业收入3.03亿元(同比+43%) [4] 3. 稀土永磁方面,安泰磁材聚焦核心应用领域加大协同营销,开发新客户新项目,上半年订单重量1587吨,与去年同期基本持平,实现净利润5878万元(同比-13.2%) [4] 4. 非晶纳米晶方面,公司实现新签合同额5.8亿元(同比+22%),营业收入4.5亿元(同比+12.7%),净利润突破2000万元(同比+8%) [4] 5. 高速钢方面,安泰河冶实现新签合同额8.9亿元(同比+24.7%),营业收入6.99亿元,稳中有升 [4] 6. 超硬材料方面,安泰粉末实现新签合同额3.48亿元(同比+31.5%),营业收入3.08亿元(同比+17.9%),净利润3748万元(同比+37.2%) [4] 7. 特种粉末及制品、特种焊接材料、可控核聚变材料等业务蓄势待发 [9]