投资评级 - 买入（维持）[1] 核心观点 - 2024Q1 - Q3公司实现营收45.46亿元同比+27.40% 归母净利润3.01亿元同比-13.77% 扣非归母净利润2.35亿元同比-19.20% 毛利率19.81%同比-2.76pcts 2024Q3单季度营收15.85亿元同比+2.14%环比-0.78% 归母净利润0.67亿元同比-49.59%环比-39.20% 扣非归母净利润0.43亿元同比-61.19%环比-53.34% 毛利率18.08%同比-3.59pcts环比-1.50pcts 看好产能释放带来的充足成长动力维持买入评级[2] 根据相关目录分别进行总结 营收与利润情况 - 2024Q1 - Q3公司营收利润等指标有不同程度的同比环比变化 因市场竞争激烈下调2024 - 2026年归母净利润预测为4.06/6.02/7.81亿元（前值为5.01/7.05/9.30亿元）当前股价对应PE为19.8/13.4/10.3倍[2] 各领域发展情况 - 手机领域手机市场重回增长快充渗透率提升公司手机充电器业务有望量价齐升营收持续增长PC领域端侧AI渗透带动充电器功率提升公司PC电源业务有望ASP提升贡献营收增长动力服务器领域公司2000W主流服务器电源已量产开拓市场可注入长期成长动能产能建设方面快充大功率电源智能化生产基地产能逐步释放处于产能爬坡阶段下游需求恢复市场占有率提升产能释放公司未来成长性充足[3] 财务预测情况 - 给出2022A - 2026E的营业收入归母净利润等多项指标的预测值及相应的同比变化情况如2022A - 2026E营业收入分别为4467/5174/6318/7840/9260百万元YOY分别为5.2/15.8/22.1/24.1/18.1%[5] - 给出2022A - 2026E的资产负债表利润表现金流量表中的各项指标如2022A - 2026E经营活动现金流分别为632/619/559/810/926百万元[8]