报告公司投资评级 - 投资评级：买入（维持）[2] 报告的核心观点 - 常规业务环比增速提升，高费用投入影响短期利润[2] 根据相关目录分别进行总结 常规业务稳健增长，高费用投入影响短期利润 - 2024年前三季度，公司实现营收4.63亿元，同比增长12.34%[5] - 常规业务实现销售收入4.43亿元，同比增长19%[5] - 境外常规业务增长超过20%，保持稳健增长[5] - 归母净利润0.83亿元，同比下滑34.85%[5] - 扣非归母净利润0.84亿元，同比下滑32.85%[5] - 利润端承压主要系公司各项费用增加较多[5] - 2024年前三季度，公司销售毛利率91.33%（同比-0.04pct），销售净利率17.05%（同比-12.07pct）[5] - 维持2024-2026年盈利预测，预计归母净利润为1.16/1.49/1.90亿元，EPS分别为0.97/1.24/1.58元，当前股价对应P/E分别为42.4/33.0/26.0倍，维持"买入"评级[5] 常规业务环比提速，海外常规业务贡献核心业绩弹性 - 公司常规业务增长稳健，环比增速提升[6] - 2024年前三季度公司常规业务实现销售收入4.43亿元（同比增长19%），Q1-Q3单季度收入分别为1.38亿元、1.46亿元（环比增长5.77%）、1.58亿元（环比增长8.07%）[6] - 其中海外常规业务为公司业绩增长贡献核心弹性[6] - 2024年前三季度，境外常规业务增长超过20%，保持稳健增长[6] - 分区域看，2024H1公司境外实现营业收入2.10亿元，同比增长17.3%，境外保持稳健增长[6] 公司持续加大研发投入，增加品类覆盖率，利润端增速短暂承压 - 公司持续加大销售费用及研发费用的投入，致利润端阶段性承压[7] - 2024年前三季度，公司销售费用1.46亿元，同比增长25.39%；管理费用0.79亿元，同比增长25.13%；研发费用1.22亿元，同比增长29.54%[7] - 2024年前三季度，公司销售费用率31.52%，管理费用率17.13%，研发费用率26.28%[7] - 2024H1公司4,400余种生物试剂产品成功实现销售，下半年公司持续加大新产品开发力度，以满足不同客户的研发和生产需求[7] 财务预测摘要 - 指标包括营业收入、YOY、归母净利润、YOY、毛利率、净利率、ROE、EPS、P/E、P/B等[8] - 2022A-2026E的财务数据预测，包括营业收入、归母净利润、毛利率、净利率、ROE、EPS、P/E、P/B等[8] - 成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等财务比率[8] - 资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表数据[8]